Chứng khoán Việt Nam vừa đón tín hiệu hỗ trợ mới, chuyên gia nói gì?

Tổng quan kinh tế và diễn biến thị trường

Trong quý II/2026, GDP Việt Nam tăng 8,39% so với cùng kỳ, đưa mức tăng trưởng 6 tháng đầu năm lên 8,18%, cao hơn đáng kể mức 7,63% của cùng kỳ năm trước.

Trong chia sẻ gần đây, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Phân tích Khách hàng cá nhân tại ABS, cho rằng VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng trưởng dù sức mạnh tương đối có phần suy giảm so với các thị trường lớn trên thế giới.

Theo ông Minh, chỉ số sức mạnh tương đối (Relative Strength) của VN-Index giảm từ 87 xuống 83 điểm, khiến thị trường Việt Nam không còn nằm trong nhóm 10 thị trường mạnh nhất toàn cầu. Tuy nhiên, chỉ số vẫn trên ngưỡng 80, cho thấy xu hướng tăng chưa bị phá vỡ. Trong khi đó, chỉ số VIX của Mỹ giảm mạnh phản ánh tâm lý nhà đầu tư toàn cầu cải thiện.

Dòng tiền quốc tế vẫn là điểm tựa cho thị trường Việt Nam. Chuyên gia ABS cho biết các quỹ cổ phiếu toàn cầu đã đảo chiều rút ròng gần 14 tỷ USD trong tuần qua, chủ yếu đến từ thị trường Mỹ khi nhà đầu tư chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh. Tuy nhiên, dòng vốn vẫn tiếp tục chảy vào các thị trường ngoài Mỹ, đặc biệt là nhóm thị trường mới nổi tại châu Á.

Ở phía nội tại, nguồn vốn FDI giải ngân đạt hơn 13 tỷ USD, tăng 11,2% và là mức cao nhất trong 5 năm. Đáng chú ý, vốn FDI đăng ký mới tăng tới 61%, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài đối với Việt Nam vẫn rất tích cực. Giải ngân đầu tư công cũng bắt đầu tăng tốc trong tháng 6, tạo kỳ vọng sẽ trở thành động lực cho tăng trưởng nửa cuối năm.

Rủi ro và triển vọng

Hai yếu tố cần theo dõi trong nửa cuối năm được ABS nhấn mạnh. Thứ nhất là rủi ro thương mại khi Việt Nam có thể chuyển sang trạng thái nhập siêu do nhu cầu nhập khẩu máy móc và nguyên vật liệu phục vụ sản xuất tăng mạnh.

Thứ hai là áp lực lạm phát. CPI bình quân 6 tháng tăng 4,38%, trong khi lạm phát cơ bản ở mức 4,12%. Mặc dù giá dầu đã hạ nhiệt, mặt bằng giá mới sẽ duy trì lạm phát ở mức tương đối cao trong những tháng tới.