"Hơn 70% cổ phiếu đang có định giá thấp như thời khủng hoảng" - Liệu thị trường có rủi ro như cách VN-Index đang phản ánh?

Nhận định thị trường và góc nhìn từ VinaCapital

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, VN-Index vẫn dao động và neo ở gần vùng đỉnh lịch sử, khiến nhiều nhà đầu tư e ngại về mức định giá và triển vọng ngắn hạn.

Theo báo cáo mới nhất của VinaCapital, chỉ số chung đang bị méo và chịu tác động quá lớn từ nhóm cổ phiếu Vingroup chiếm gần 30% vốn hóa toàn thị trường. Nếu bóc tách nhóm này ra, VN-Index thực chất không cao như chúng ta tưởng tượng.

Bức tranh phía sau chỉ số lại có màu sắc hoàn toàn khác khi có tới >70% cổ phiếu trên thị trường đang giao dịch dưới mức P/E 10 lần – một vùng định giá cực rẻ, vốn chỉ thường xuất hiện trong các giai đoạn khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng. Sự lệch pha này mở ra một góc nhìn lạc quan cho nhà đầu tư giá trị, khi rủi ro sụt giảm mạnh của phần lớn thị trường được cho là đã được triệt tiêu.

Nền tảng vĩ mô của Việt Nam được cho là vẫn vững vàng với mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số, đồng thời lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng ấn tượng; ngay cả khi loại bỏ Vinhomes, lợi nhuận toàn thị trường vẫn tăng khoảng 30% trong quý I/2026. Điều này tạo nên một biên độ an toàn cho các nhà đầu tư và mở ra cơ hội tích lũy trước khi dòng tiền thông minh nhận ra và kích hoạt một làn sóng tăng trưởng mới.

Vậy đâu là nhóm cổ phiếu hấp dẫn để tham khảo? Dưới đây là một số cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup được nhắc đến như động lực tiềm năng.

• VIC
• VHM
• VRE
• VPL

Quan điểm này được trình bày như một góc nhìn của nhà quan sát thị trường, gợi ý nhà đầu tư theo dõi thêm các diễn biến về định giá, lợi nhuận và diễn biến dòng tiền trước khi quyết định xuống tiền.