Định giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh, cơ hội nào đưa VN-Index trở lại đỉnh?
NeoAI tóm tắt
Định giá thị trường Việt Nam trở nên hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh, với kỳ vọng nâng hạng thị trường và sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có thể đẩy VN-Index quay về đỉnh lịch sử; điều này tạo sắc thái tích cực cho các cổ phiếu VIC, VHM, VRE và VPL khi nhà đầu tư chú ý tới triển vọng lợi nhuận và định giá được cải thiện.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"Định giá thị trường hấp dẫn và kỳ vọng nâng hạng thị trường có thể tạo động lực tăng cho VIC khi legacy nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt thị trường và kỳ vọng tăng trưởng quý II được phản ánh vào định giá."
VHM
Tích cực
"Lợi ích từ vai trò là thành viên chủ chốt của nhóm vốn hóa lớn; khi VN-Index hồi phục và kỳ vọng nâng hạng được duy trì, VHM được hưởng lợi từ định giá hấp dẫn và triển vọng lợi nhuận tăng."
VRE
Tích cực
"VRE được hưởng lợi từ xu hướng cải thiện định giá thị trường và kỳ vọng nâng hạng, giúp cổ phiếu bất động sản bán lẻ này nhận được sự quan tâm của dòng tiền khi định giá trở nên hấp dẫn."
VPL
Tích cực
"VPL được hưởng tác động từ sự dẫn dắt của nhóm vốn hóa lớn và kỳ vọng nâng hạng, cùng với tăng trưởng liên quan đến du lịch và bất động sản nghỉ dưỡng có thể tác động tích cực đến cổ phiếu này."
Định giá thị trường và triển vọng ngắn hạn
Sau nhịp điều chỉnh mạnh cuối tháng 5, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 6 với diễn biến giằng co. Nhà đầu tư cân nhắc giữa áp lực vĩ mô ngắn hạn và kỳ vọng hỗ trợ trung hạn. Rủi ro lạm phát, biến động tỷ giá và căng thẳng địa chính trị vẫn ảnh hưởng tới tâm lý thị trường. Nhiều công ty chứng khoán cho rằng định giá hiện tại đang hấp dẫn và kỳ vọng nâng hạng thị trường đóng vai trò là động lực dài hạn cho VN-Index.
Thông số định giá và cơ hội nâng hạng
Theo VNDIRECT, mặt bằng định giá sau đợt điều chỉnh trở nên hấp dẫn. P/E 12 tháng của VN-Index ở mức 13,86 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm 15,4 lần nhờ lợi nhuận doanh nghiệp quý I/2026 tăng trưởng. Đáng chú ý, loại trừ nhóm cổ phiếu họ Vingroup (gồm VIC, VHM, VRE, VPL), P/E còn khoảng 11,4 lần.
Theo BVSC, MSCI sẽ công bố đánh giá khả năng tiếp cận thị trường và xếp hạng thị trường trong tháng 6. Dù cơ hội Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng chưa cao, BVSC kỳ vọng MSCI sẽ có đánh giá tích cực hơn khi Việt Nam đẩy mạnh cải cách và FTSE vừa nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Những yếu tố hỗ trợ và kịch bản tháng 6
Về triển vọng ngắn hạn, BVSC cho rằng tháng 6 sẽ tiếp tục có biến động ngắn hạn do lạm phát và tỷ giá. Tuy vậy, thị trường được kỳ vọng phục hồi nhờ kết quả kinh doanh quý II và kỳ vọng nâng hạng thị trường. Cùng với đó, giá cổ phiếu đã điều chỉnh có thể hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư.
VNDIRECT đưa ra kịch bản tích lũy với xác suất 70%, VN-Index dao động quanh vùng 1.820–1.920 điểm trong tháng 6. Xác suất tích cực tối đa là 30%, VN-Index có thể vượt đỉnh lịch sử nếu nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt trở lại. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” có thể tiếp tục do dòng tiền chưa lan tỏa.
Trong bối cảnh ấy, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì chiến lược giao dịch linh hoạt và quản trị rủi ro. Giải ngân có thể xem xét khi VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ, đồng thời theo dõi các tín hiệu từ dòng vốn ngoại và tình hình lạm phát.