Cổ phiếu lao dốc thê thảm, chuyển giao lãnh đạo, điều gì đang xảy ra với Novaland?

Diễn biến NVL và quá trình chuyển giao lãnh đạo tại Novaland

NVL (Novaland) vừa trải qua một giai đoạn điều chỉnh mạnh khi cổ phiếu này giảm khoảng 34% trong vòng khoảng 5 tuần, đưa giá xuống 13.550 đồng/cổ phiếu vào ngày 5/6. Đây là mức thấp mới trong vòng hai tháng và phản ánh áp lực chốt lời sau nhịp tăng nóng trước đó.

Đà giảm diễn ra trong bối cảnh Novaland công bố nhiều thông tin quan trọng về cơ cấu sở hữu và lãnh đạo. Doanh nghiệp vừa chốt danh sách cổ đông để phát hành gần 167,6 triệu cổ phiếu thưởng, nhằm tăng vốn điều lệ lên thêm gần 1.676 tỷ đồng.

Song song đó, Novaland đang lấy ý kiến trái chủ nước ngoài liên quan tới lô trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2027 nhằm điều chỉnh một số điều khoản và xin miễn trừ một số nghĩa vụ thanh toán.

Trước khi có đà giảm, NVL từng có giai đoạn tăng giá mạnh: từ quanh 10.000 đồng giữa tháng 3 lên hơn 20.500 đồng vào cuối tháng 4, mức cao nhất kể từ tháng 9/2023. Áp lực chốt lời sau đó khiến cổ phiếu điều chỉnh, trong khi lực cầu vẫn yếu so với nhịp tăng trước đó.

Về kết quả kinh doanh, quý I/2026 cho thấy tín hiệu cải thiện khi doanh thu tăng mạnh và lợi nhuận đạt gần 860 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước nhờ ghi nhận doanh thu từ các dự án như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm và Sunrise Riverside.

Trong giai đoạn chuyển giao lãnh đạo, Bùi Cao Nhật Quân được bầu làm Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2026-2031 thay cho Bùi Thành Nhơn, trong khi nhà sáng lập đảm nhận vai trò Chủ tịch Ủy ban Chiến lược - ESG và tập trung định hướng dài hạn cho doanh nghiệp.

Quá trình tái cấu trúc cổ đông cũng được phản ánh rõ qua cơ cấu sở hữu: các tổ chức liên quan đến gia đình ông Bùi Thành Nhơn đã giảm tỷ lệ sở hữu từ trên 60% vào cuối năm 2022 xuống gần 36% trước khi được nâng lên khoảng 40% thông qua các đợt hoán đổi nợ thành cổ phần. Động thái này cho thấy nỗ lực tái cấu trúc tài chính và quản trị của doanh nghiệp.

Nhìn rộng, bức tranh thị trường bất động sản Việt Nam đang ở giai đoạn điều chỉnh và thanh khoản thấp. NVL vẫn đối mặt với chi phí vốn cao và áp lực thanh khoản từ nợ ngắn hạn và tồn kho lớn, với mức khoảng 32.000 tỷ đồng nợ ngắn hạn và 154.000 tỷ đồng tồn kho tính đến cuối quý I/2026. Những yếu tố này làm gia tăng rủi ro thị trường dù một số dự án lớn như NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm được kỳ vọng hồi phục trong trung hạn.

Không dừng lại ở đó, Novaland đang thử nghiệm các mô hình tăng trưởng mới để đối phó với bối cảnh thị trường thay đổi. Một dự án tham vọng được đưa ra là thí điểm xây dựng phường xã hội chủ nghĩa gắn với NovaWorld Phan Thiết trên quy mô gần 1.000 ha với tổng vốn đầu tư khoảng 5 tỷ USD, cùng với gần 7 km bờ biển và khoảng 20.000 sản phẩm nghỉ dưỡng. Dự án này đang được xem xét và có thể tác động đến định giá và định hướng phát triển của NovaWorld.

Kết luận, sau quá trình tái cấu trúc và chuyển giao lãnh đạo, Novaland đang bước vào giai đoạn thực thi với nhiều thách thức. Thị trường bất động sản Việt Nam tiếp tục điều chỉnh, yêu cầu về pháp lý, tiến độ dự án và khả năng hấp thụ sẽ là các yếu tố quan trọng để định hình triển vọng của NVL trong trung và dài hạn. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến thanh khoản và tình hình trả nợ của công ty để đánh giá rủi ro và cơ hội liên quan đến cổ phiếu NVL.