Cổ phiếu Điện Máy Xanh 'đắt khách'

Thông tin cơ bản về đợt IPO của DMX

CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) đang tạo sóng khi lên kế hoạch gọi vốn từ 179,5 triệu cổ phiếu với mức giá 80.000 đồng/ cổ phiếu, nhằm huy động trên 14.360 tỷ đồng và đẩy vốn điều lệ lên trên 12.800 tỷ đồng.

Sau giai đoạn dài thiếu vắng các thương vụ IPO quy mô, thị trường chứng Khoán Việt Nam ghi nhận sự sôi động trở lại khi một số doanh nghiệp lên kế hoạch niêm yết và huy động vốn. Trong số đó, DMX là một trong những thương vụ nổi bật với quy mô huy động dự kiến vượt 14.000 tỷ đồng. DMX là pháp nhân thuộc MWG, được thành lập để quản lý các chuỗi bán lẻ Thegioididong.com, TopZone và Điện Máy Xanh.

Theo phương án công bố, DMX chào bán hơn 179,5 triệu cổ phiếu ra công chúng với mức giá cố định 80.000 đồng/cổ phiếu. Nếu phân phối toàn bộ lượng cổ phần này thành công, doanh nghiệp sẽ thu về khoảng 14.360 tỷ đồng. Đây được xem là một trong những đợt IPO có quy mô lớn nhất tại Việt Nam trong vòng 5 năm gần đây.

Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của DMX dự kiến tăng từ 11.013 tỷ đồng lên 12.808 tỷ đồng, và với mức giá chào bán hiện tại, vốn hóa dự kiến có thể vượt 102.000 tỷ đồng (hơn 4 tỷ USD). Doanh nghiệp dự kiến niêm yết trên HoSE vào đầu tháng 8 tới, và với quy mô vốn hóa cùng thanh khoản kỳ vọng, cổ phiếu DMX được xem xét sớm góp mặt trong rổ VN30 sau khi đáp ứng đầy đủ điều kiện niêm yết tối thiểu.

Nhà đầu tư nước ngoài và lãnh đạo tham gia vào đợt IPO

Ngay trong tuần đầu tiên triển khai phát hành, Dragon Capital – một trong các công ty quản lý quỹ lớn tại Việt Nam – xác nhận đăng ký mua tối thiểu 50 triệu USD cổ phần IPO của DMX, tương đương gần 1.350 tỷ đồng. Theo ông Lê Anh Tuấn, Tổng giám đốc Dragon Capital, DMX có sự kết hợp giữa tăng trưởng bền vững, cổ tức ổn định và dư địa mở rộng trong dài hạn.

Ông cho rằng một yếu tố hấp dẫn là liên doanh EraBlue tại Indonesia – một mảng kinh doanh được đánh giá còn tiềm năng lớn nhưng chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá hiện tại. “Tại mức giá IPO, nhà đầu tư cơ bản trả khoảng 10 lần lợi nhuận cho mảng kinh doanh tại Việt Nam; phần giá trị đến từ Indonesia còn bỏ ngỏ,” đại diện Dragon Capital nhấn mạnh.

Không chỉ các quỹ nước ngoài, ban lãnh đạo và cổ đông sáng lập DMX cũng tích cực tham gia vào đợt chào bán bằng những đăng ký mua cổ phiếu trị giá hàng trăm tỷ đồng. Cụ thể, Đoàn Văn Hiểu Em, Tổng giám đốc DMX, cho biết mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu là “rẻ” so với quy mô và tiềm năng của doanh nghiệp. Ông cũng đăng ký mua 2 triệu cổphiếu DMX, tương ứng khoảng 160 tỷ đồng. Bên cạnh đó, Nguyễn Đức Tài – Chủ tịch HĐQT MWG và đồng thời là Chủ tịch HĐQT DMX – cũng đăng ký mua thêm 1 triệu cổ phiếu DMX, tương đương khoảng 80 tỷ đồng.

Tại thời điểm trước giao dịch, Nguyễn Đức Tài nắm giữ 248.632 cổ phiếu DMX (0,023%). Nếu đăng ký mua thành công, lượng cổ phiếu nắm giữ có thể tăng lên khoảng 1,25 triệu đơn vị (0,097% vốn điều lệ). Hai người con của ông Tài, Nguyễn Anh Huy và Nguyễn Anh Phương, cũng đăng ký mua 300.000 cổ phiếu DMX mỗi người. Tổng giá trị đăng ký ước tính khoảng 128 tỷ đồng cho gia đình này.

Hiệu quả kinh doanh và định giá dự kiến

DMX được mô tả là “gà đẻ trứng vàng” của hệ sinh thái MWG, với mục tiêu mở rộng chuỗi bán lẻ và gia tăng đóng góp doanh thu từ các mảng kinh doanh như Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh và EraBlue tại Indonesia. Trong quý I/2026, DMX ghi nhận doanh thu thuần 32.613 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 2.206 tỷ đồng, tăng gần 50%.

Theo ước tính từ CTCK Vietcap, lợi nhuận sau thuế của DMX năm 2026 có thể đạt khoảng 9.324 tỷ đồng. Với mức giá IPO 80.000 đồng/cổ phiếu, định giá dự phóng của doanh nghiệp ở khoảng 10 lần P/E, cho thấy mức định giá hấp dẫn theo đánh giá từ các tổ chức phân tích. Theo các chuyên gia, EraBlue có thể đóng góp lớn cho định giá khi phản ánh tiềm năng mở rộng ở khu vực Đông Nam Á và các thị trường mới nổi.

DMX hiện đang tiến hành tái cấu trúc và tách riêng mảng kinh doanh nhằm chuẩn bị cho quá trình IPO và niêm yết. Thành công của đợt chào bán dự kiến sẽ giúp MWG củng cố nguồn vốn và tăng trưởng ở giai đoạn tới, đồng thời tạo các cơ hội gia tăng thanh khoản cho cổ phiếu liên quan trong hệ sinh thái bán lẻ Việt Nam.