Cổ phiếu Cao su Phước Hòa (PHR) được kỳ vọng vượt đỉnh lịch sử, động lực đến từ đâu?

Nhờ đó, lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp được dự báo tăng tới 243% so với năm trước, đạt khoảng 2.072 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế năm 2026 có thể đạt 1.676 tỷ đồng, tăng khoảng 233% so với năm 2025 và là mức cao trong nhiều năm gần đây.

Không chỉ hưởng lợi từ chuyển đổi đất, hoạt động kinh doanh cốt lõi của PHR còn được hỗ trợ bởi diễn biến tích cực của giá cao su thế giới. Tính đến tháng 5/2026, giá cao su tăng khoảng 32% so với cùng kỳ năm trước do thời tiết bất lợi tại Thái Lan và giá dầu tăng. SSI dự báo giá cao su bình quân năm 2026 đạt khoảng 55 triệu đồng/tấn, tăng 12% so với năm trước.

Doanh thu từ mảng cao su được kỳ vọng đạt khoảng 1.830 tỷ đồng trong năm nay, tăng 12%, trong khi biên lợi nhuận gộp được cải thiện lên gần 30%. Dù sản lượng tiêu thụ dự kiến giảm nhẹ do một phần diện tích cao su được chuyển đổi sang đất công nghiệp, giá bán cao hơn sẽ giúp bù đắp đáng kể tác động này.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 cho thấy tín hiệu tăng trưởng mạnh mẽ. Cao su Phước Hòa ghi nhận doanh thu 468 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 279 tỷ đồng, tăng hơn 192%. Đáng chú ý, công ty đã ghi nhận khoảng 235 tỷ đồng thu nhập bồi thường liên quan đến dự án VSIP 3 ngay trong quý đầu năm.

Bên cạnh triển vọng lợi nhuận, sức khỏe tài chính của doanh nghiệp được đánh giá tích cực. Tính đến cuối quý I2026, Cao su Phước Hòa sở hữu lượng tiền mặt ròng khoảng 2.370 tỷ đồng, tương đương trên 25% giá trị vốn hóa thị trường và không còn nợ vay dài hạn. Nguồn lực tài chính dồi dào được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp duy trì khả năng chi trả cổ tức hấp dẫn cũng như gia tăng thu nhập tài chính trong môi trường lãi suất có xu hướng tăng.

Ngoài ra, PHR đã công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 10:8 từ quỹ đầu tư phát triển, đồng thời tiếp tục duy trì mức cổ tức tiền mặt tối thiểu 25% trên mệnh giá. Trên thị trường, cổ phiếu PHR lập đỉnh lịch sử vào phiên 15/5 với mức 71.300 đồng/cổ phiếu, giúp vốn hóa thị trường của doanh nghiệp đạt khoảng 9.661 tỷ đồng. Tuy nhiên, ở phiên giao dịch gần đây, cổ phiếu có nhịp điều chỉnh, đóng cửa tại mức 64.500 đồng vào 05/06, thấp hơn khoảng 10% so với đỉnh cao.

Tuy có triển vọng tích cực, SSI cũng nêu ra một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến dự báo, bao gồm khả năng chậm trễ trong phê duyệt pháp lý các dự án chuyển đổi đất và nguy cơ giá cao su suy giảm nếu tăng trưởng toàn cầu chậm lại so với kỳ vọng.

• Động lực chính: quỹ đất có thể chuyển đổi sang khu công nghiệp, đặc biệt tại Bình Dương cũ.
• Rủi ro: chậm phê duyệt pháp lý và biến động giá cao su toàn cầu.
• Chỉ số và định giá: P/E dự phóng 6,7x và mục tiêu giá tiềm năng cao hơn thị giá hiện tại theo SSI.