Chứng khoán có “hạ nhiệt” mùa World Cup?

Tình hình VN-Index và tác động mùa World Cup

VN-Index đóng phiên ngày 5/6 ở mức 1.838,9 điểm, tăng 7,35 điểm tương đương 0,4%, tuy nhiên vẫn chịu áp lực từ vùng kháng cự quan trọng quanh 1.850 điểm.

Thanh khoản thị trường tiếp tục suy giảm, độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm và dòng tiền chưa cho thấy dấu hiệu cải thiện rõ rệt, khiến triển vọng hồi phục cần thêm bằng chứng thực tế.

Hiệu ứng mùa vụ và triển vọng thanh khoản

Theo thống kê từ các kỳ World Cup trước đây, thanh khoản thị trường Việt Nam thường giảm mạnh trong thời gian diễn ra giải đấu, trung bình lên tới khoảng 55%. Hiện tại, thanh khoản của VN-Index đã giảm từ mức trung bình khoảng 26.000 tỷ đồng xuống dưới 20.000 tỷ đồng mỗi phiên, tương đương mức giảm khoảng 40%.

Thanh khoản dưới ngưỡng 20.000 tỷ đồng có thể kéo dài suốt mùa hè, khiến thị trường khó kỳ vọng có nhịp tăng mạnh trong tháng 6 và 7. Về mặt kỹ thuật, sau nhịp tăng vừa qua, chỉ số có thể đi vào trạng thái tích lũy ngang thay vì hình thành một xu hướng tăng mới.

Những nhận định từ chuyên gia và chiến lược đầu tư

Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số của CTCK VPBankS, cho rằng thị trường chịu hai yếu tố chính: yếu tố mùa vụ và tâm lý nhà đầu tư. Ông lưu ý thanh khoản đã giảm mạnh và hiện ở mức dưới 20.000 tỷ đồng mỗi phiên, trong khi định giá thị trường đang ở khoảng P/E ~14 lần. Theo ông, khoảng 25% cổ phiếu vẫn nằm trên đường MA200, cho thấy phần lớn cổ phiếu thực tế đã bước vào trạng thái thị trường giá giảm. Ông khuyến nghị ưu tiên cổ phiếu bluechip và doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt, giải ngân từ từ và thận trọng với cổ phiếu penny.

Ông Hà Ngọc Phong, chuyên gia tại VPBankS, bổ sung rằng danh mục tháng 6 nên tập trung vào các nhóm hưởng lợi từ đầu tư công, tín dụng ưu tiên và các ngành có nền tảng tăng trưởng dài hạn. Các lựa chọn được nêu bao gồm một số cổ phiếu trong nhóm bất động sản khu công nghiệp và ngân hàng, cùng các đối tượng năng lượng và công nghệ tùy theo diễn biến thị trường.

Nhà phân tích cho rằng nếu dòng vốn ngoại quay lại nhờ câu chuyện nâng hạng thị trường, VN-Index có thể hình thành đáy trong năm 2026 và bước vào sóng tăng vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027. Ngược lại, nếu thị trường Mỹ đạt đỉnh và đà AI giảm bớt, rủi ro điều chỉnh có thể gia tăng và việc quản trị rủi ro sẽ trở nên quan trọng. Trong ngắn hạn, chiến lược hợp lý là giải ngân theo từng phần và ưu tiên cổ phiếu có triển vọng lợi nhuận rõ ràng, tránh mua đuổi ở các phiên tăng mạnh.

Danh mục tham khảo cho tháng 6

• GVR – quỹ đất lớn, có thể chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp và hưởng lợi từ dòng vốn FDI
• KDH – quỹ đất sạch, pháp lý rõ ràng
• VCB – chất lượng tài sản hàng đầu và an toàn
• CTG – lợi từ tăng trưởng tín dụng và đầu tư công
• HPG – đại diện chu kỳ đầu tư công trong ngành thép
• GAS, POW – các lựa chọn trong ngành năng lượng với nền tảng cơ bản vững chắc