Áp lực vốn đẩy ngân hàng tăng phát hành trái phiếu

Áp lực vốn đẩy ngân hàng tăng phát hành trái phiếu

Trong bối cảnh nguồn vốn bị thắt chặt và chi phí vốn có xu hướng tăng, hệ thống ngân hàng Việt Nam đã ghi nhận nhịp tăng phát hành trái phiếu để bổ sung vốn cấp 2 và duy trì thanh khoản. Dữ liệu từ Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy từ đầu tháng 5/2026 đến nay, nhiều đợt phát hành mới đã được triển khai với lãi suất ở mức 8%–8,6%/năm và kỳ hạn từ 2 đến 10 năm. Các ngân hàng đang tận dụng kênh này để tăng quy mô vốn và củng cố vị thế an toàn hoạt động trong bối cảnh thị trường cho vay phục hồi chậm.

MB là một ví dụ điển hình khi từ tháng 4 đến tháng 5/2026 đã huy động hơn 10.000 tỷ đồng từ 11 lô trái phiếu, lãi suất dao động từ 8% đến 8,3%/năm, với kỳ hạn từ 3 năm đến 10 năm.

ACB cũng ghi nhận phát hành thành công lô trái phiếu đầu tiên trong năm 2026 mang mã ACB12601, trị giá 300 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm và lãi suất 8%/năm, dự kiến đáo hạn ngày 29/5/2031.

LPBank ngày 22/5 cũng chào bán trái phiếu đầu tiên trong năm 2026 với mã LPB12601 trị giá 10 tỷ đồng, kỳ hạn 7 năm và lãi suất thả nổi 8,5%/năm.

OCB đã phát hành trái phiếu OCB12605 trị giá 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm, lãi suất cố định 8,6%/năm. Trước đó, từ 28/4/2026 đến 26/5/2026, OCB đã chào bán 4 lô trái phiếu gồm các mã OCB12601 (1.900 tỷ), OCB12602 (1.000 tỷ), OCB12603 (1.000 tỷ) và OCB12604 (1.000 tỷ), với lãi suất cố định 8,6%/năm và kỳ hạn 3 năm. Tổng cộng, OCB đã huy động được 5.900 tỷ đồng từ trái phiếu kể từ tháng 4/2026.

Những ngân hàng khác như HDBank, BIDV, MSB và các ngân hàng lớn khác cũng đã huy động hàng nghìn tỷ đồng từ kênh trái phiếu gần đây, cho thấy xu hướng tăng vốn cấp 2 đang diễn ra trên toàn hệ thống.

Kế hoạch phát hành trái phiếu trong tương lai và tác động tới thanh khoản

Theo kế hoạch, nhiều ngân hàng khác dự kiến huy động trái phiếu với tổng giá trị lớn trong năm 2026 nhằm tăng vốn cấp 2 và đáp ứng yêu cầu an toàn. Cụ thể, Agribank vừa thông qua nghị quyết về phương án phát hành tráiphiếu ra công chúng năm 2026 với tối đa 150 triệu trái phiếu, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, tổng giá trị tối đa 15.000 tỷ đồng. Trái phiếu sẽ có kỳ hạn 10 năm, lãi suất thả nổi dựa trên lãi suất tham chiếu cộng biên độ, và thanh toán lãi hàng năm, dự kiến chào bán từ quý II đến quý III/2026.

Đồng thời, Vietcombank đã duyệt phương án huy động tối đa 10.000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2 theo hình thức riêng lẻ năm 2026, không có tài sản đảm bảo và không kèm chứng quyền. BIDV dự kiến phát hành tới 41.000 tỷ đồng trái phiếu, với 21.000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2 và 20.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, nhằm bổ sung nguồn vốn cho vay và tăng quy mô hoạt động. Theo dữ liệu từ Ngân hàng Nhà nước, dư nợ tín dụng hiện ở khoảng 19,4 triệu tỷ đồng trong khi huy động chỉ ở mức 18 triệu tỷ đồng, cho thấy áp lực thanh khoản vẫn còn lớn.

Việc đẩy mạnh phát hành trái phiếu cho thấy cách thức các ngân hàng thích nghi với nhu cầu vốn và chi phí vốn đang tăng lên, nhằm duy trì tăng trưởng và đảm bảo sức chịu đựng của hệ thống trước những thách thức từ lãi suất và rủi ro thanh khoản. Tuy nhiên, việc phát hành trái phiếu cấp 2 và trái phiếu không chuyển đổi có thể tạo ra pha loãng cổ phiếu ngắn hạn và ảnh hưởng tới cổ đông hiện hữu, tùy theo cách thức thực thi của từng ngân hàng.