Định hình dòng tiền và nhóm cổ phiếu "tâm điểm"

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng và được nâng hạng thị trường, dòng tiền trên thị trường chứng khoán được dự báo sẽ phân hóa theo nhóm ngành. Theo nhận định từ MAS trong Talk Show The Finance Street, áp lực từ bên ngoài có thể mang lại thách thức ngắn hạn nhưng cũng tạo nền tảng để sàng lọc doanh nghiệp chất lượng và củng cố nền tảng cho tăng trưởng bền vững. Fed được cho là đã công bố giảm lãi suất nhưng vẫn duy trì ở mức cao, trong khi tại Việt Nam lãi suất cũng ở mức cao so với giai đoạn trước. Thực tế, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu 4 tháng đầu năm 2026 đạt 344,17 tỷ USD, tăng 24,2% so với cùng kỳ.

Ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối khách hàng cá nhân tại MAS, cho rằng nhóm ngành hưởng lợi từ giai đoạn lãi suất thấp trước đây vẫn có thể tái hiện lợi thế nếu điều kiện hiện tại được tận dụng. Ông nêu rõ vai trò của nhóm xây dựng – vật liệu, đồng thời lưu ý nhiều doanh nghiệp công nghệ và tiêu dùng cũng được hưởng lợi từ chi phí vay thấp trước đây. Tuy nhiên, các diễn biến căng thẳng ở Trung Đông và các yếu tố thương mại toàn cầu đang tạo thách thức ngắn hạn. Những thuận lợi nội tại và thách thức bên ngoài khiến thị trường ngày càng phân hóa, nhưng vẫn duy trì nền tảng ổn định cho tăng trưởng trung và dài hạn.

Về nhóm cổ phiếu tiềm năng, MAS cho rằng ngân hàng sẽ được hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất cao hơn và tăng trưởng tín dụng. Dầu khí được hỗ trợ trực tiếp bởi giá dầu duy trì ở mức cao, đồng thời hoạt động thăm dò và khai thác đang sôi động ở khu vực châu Á và thế giới. Bảo hiểm được kỳ vọng cải thiện lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính và dự phòng giảm áp lực. Cuối cùng, các cổ phiếu trả cổ tức tiền mặt cao được xem là nơi tập trung dòng tiền, đặc biệt trong các nhịp điều chỉnh thị trường.

Khả năng diễn biến thị trường còn phụ thuộc biến động giá dầu và chuỗi cung ứng toàn cầu. Việc khơi thông nguồn cung tại eo biển Hormuz có thể làm giảm chi phí logistics và tác động tích cực tới thị trường ngắn hạn. MAS nhấn mạnh rằng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục phân hóa mạnh, với dòng tiền ưu tiên chọn lọc và ưu tiên các cổ phiếu có chất lượng, sản phẩm và triển vọng tăng trưởng bền vững. Đây được xem là thời điểm để sàng lọc danh mục và tận dụng các nhịp điều chỉnh để tiếp tục tích lũy cổ phiếu chất lượng.

Ngân hàng – hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất cao hơn và tăng trưởng tín dụng.
Dầu khí – được hỗ trợ bởi giá dầu và hoạt động khai thác đang sôi động.
Bảo hiểm – lợi tức từ đầu tư tài chính tăng và dự phòng giảm.
Cổ phiếu trả cổ tức cao – tập trung dòng tiền và tính defensive.