Thông tin cơ bản về đợt đánh giá nâng hạng và luồng vốn từ ETF

Tuần tới, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo đón nhận thông tin quan trọng khi FTSE công bố kết quả đánh giá giữa kỳ vào sáng 8/4/2026. Đây được xem là bước kiểm định then chốt trong lộ trình nâng hạng của Việt Nam.

Theo SSI Research, Việt Nam đang đi đúng lộ trình để được nâng hạng lên thị trường mới nổi theo tiêu chuẩn của FTSE Russell trong năm 2026. 1,67 tỷ USD là ước tính quy mô dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF toàn cầu, và nếu vượt qua kỳ đánh giá lần này, thị trường có thể bắt đầu thu hút dòng vốn từ tháng 9/2026.

Theo SSI Research, dòng vốn từ các quỹ theo dõi thị trường mới nổi nhiều khả năng sẽ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, có free-float cao và thanh khoản tốt. Trong đó, VIC được dự báo thu hút lượng vốn vượt trội, khoảng 414 triệu USD, bỏ xa các cổ phiếu còn lại. Theo sau là HPG với khoảng 147 triệu USD, trong khi VHM và FPT lần lượt nằm ở nhóm dẫn đầu với quy mô khoảng 92 triệu USD và 90 triệu USD.

MSN, SSI và VNM cũng được kỳ vọng hút dòng tiền đáng kể, đóng vai trò lực đỡ cho thị trường khi nâng hạng diễn ra.
Dòng tiền được cho là phân bổ theo từng giai đoạn trong vòng 3–5 quý, thay vì giải ngân một lần, nhằm giảm biến động ngắn hạn và tạo dư địa tăng trưởng trung hạn.

Song song với đó, loạt cải cách hạ tầng và cơ chế vận hành thị trường đang được đẩy nhanh, bao gồm việc loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước giao dịch, nâng cao tiêu chuẩn công bố thông tin, nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài và tiến triển trong triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP).

Các yếu tố trên, cùng với hệ thống giao dịch KRX và các thay đổi pháp lý gần đây, được xem là bước tiến quan trọng giúp thị trường Việt Nam tiệm cận các tiêu chí của MSCI, đặc biệt trong việc cải thiện tính minh bạch, khả năng tiếp cận và hiệu quả vận hành đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.

Thực tế, thị trường đã có giai đoạn tăng trưởng tích cực và nhanh chóng tiệm cận mục tiêu cơ sở 1.920 điểm chỉ sau hai tháng. Tuy nhiên, áp lực chốt lời trong tháng 3 và lo ngại lãi suất tăng lên đã khiến xu hướng ngắn hạn thận trọng. Trong trung hạn, SSI Research cho rằng nền tảng cơ cấu và chu kỳ tăng trưởng vẫn ủng hộ thị trường nhờ đà tăng trưởng GDP và đầu tư hạ tầng quy mô lớn, đồng thời chênh lệch VND/USD được kỳ vọng thu hẹp giúp ổn định chính sách tiền tệ.

Ngoài ra, sức hấp dẫn của thị trường có thể được cải thiện khi các kênh đầu tư khác như bất động sản, vàng hay tiền mã hóa có dấu hiệu chững lại hoặc bị siết chặt hơn về quản lý. Các thương vụ IPO dự kiến trong thời gian tới như Highlands Coffee, CP Vietnam, Dienmayxanh, HDBS hay LPBS được kỳ vọng sẽ bổ sung nguồn cung chất lượng, góp phần đa dạng hóa cơ hội đầu tư và tăng độ sâu cho thị trường.

Tóm lại, dù có thể xuất hiện biến động ngắn hạn, triển vọng trung và dài hạn của thị trường được đánh giá tích cực, với kỳ vọng nâng hạng đóng vai trò là chất xúc tác cho dòng vốn và định giá cổ phiếu trong thời gian tới.