FMC và triển vọng quý IV/2025 cùng chiến lược tăng trưởng của Sao Ta

Ảnh minh họa.

FMC (Sao Ta) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025 của công ty mẹ với doanh thu đạt 1.335 tỷ đồng, giảm 2,1% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận sau thuế đạt 141 tỷ đồng, tăng trưởng 28% so với quý IV/2024. Lũy kế cả năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt lần lượt 8.185 tỷ đồng và 348 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 18,4% và 14% so với năm trước. Sản lượng tiêu thụ ước đạt 24.458 tấn trong năm 2025, tăng 10% và hoàn thành 100% dự báo được đưa ra bởi nhà đầu tư.

Quý IV/2025 và quý I/2026, FMC chủ yếu tập trung xuất khẩu sang Nhật Bản và EU, với cơ cấu sản phẩm chủ yếu là các mặt hàng chế biến sâu có biên lợi nhuận cao hơn. Hiệu quả nuôi tôm tại các trang trại của công ty được cải thiện, đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh và là động lực tăng trưởng cho giai đoạn tới. Ngoài ra, DOC của Hoa Kỳ công bố mức thuế 25,7% đối với hai doanh nghiệp Việt Nam trong đợt rà soát xuất khẩu năm 2023 và 4,58% cho 22 doanh nghiệp khác thuộc bị đơn tự nguyện, trong đó FMC nằm trong danh sách bị đơn.

Nhận định này cho thấy FMC có cơ hội mở rộng thị phần tại thị trường Mỹ nhờ thời điểm rà soát thuế và biên độ phá giá được kiểm soát ở mức thấp. Bên cạnh đó, với tư cách bị đơn trong POR20 (xuất khẩu năm 2024), FMC có quyền chứng minh biên độ phá giá là 0%, từ đó có thể giúp điều chỉnh lại ước tính lợi nhuận và có khả năng hoàn nhập 60-238 tỷ đồng, tương ứng 15-58% lợi nhuận trước thuế 2025.

Ngoài các yếu tố thuế, FMC vừa tham gia chuỗi nuôi tôm bố mẹ và nhập giống trực tiếp từ một doanh nghiệp nghiên cứu gen hàng đầu thế giới để phục vụ trang trại tự chủ. Các chiến lược này được kỳ vọng đóng góp vào chi phí sản xuất và cải thiện lợi nhuận trước thuế ở mức từ 12% đến 19%.

Đánh giá từ các công ty chứng khoán cho thấy quan điểm tích cực về FMC với các khuyến nghị và mục tiêu giá khác nhau:

CTCK SSI đưa ra khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu thủy sản FMC, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận khoảng 7% và P/E 2026 ở mức khoảng 6,7x, nhờ đa dạng hóa thị trường và hưởng thuế chống bán phá giá thuận lợi.
So với các cổ phiếu cùng ngành, VHC được cho là ở mức giá cao hơn và có lợi nhuận dự phóng thấp hơn, trong khi các cổ phiếu dệt may như TNG, MSH có định giá hấp dẫn với triển vọng lợi nhuận 2026 được nêu rõ.
CTCK MB (MBS) lưu ý diễn biến thị trường bất động sản quý I/2026 ảnh hưởng tới tâm lý và định giá, song vẫn để ngỏ triển vọng tích cực cho FMC trong ngắn hạn nếu thị trường thuận lợi hơn và biên lợi nhuận được duy trì ở mức cao.

Khuyến nghị đầu tư cho FMC dựa trên triển vọng tăng trưởng từ xuất khẩu chế biến sâu, cải thiện biên và khả năng tận dụng các biện pháp phòng vệ thương mại. Mức giá mục tiêu được đề cập dao động từ các nguồn phân tích, với估 giá xung quanh 56.600 VNĐ/cổ phiếu theo một số quan điểm, thể hiện tiềm năng tăng giá so với giá hiện tại.

Thông tin thêm cho thấy FMC vẫn chịu các yếu tố rủi ro như biến động thuế và điều kiện thị trường xuất khẩu. Tuy nhiên, sự đa dạng hóa thị trường và chiến lược nuôi tôm bố mẹ có thể hỗ trợ biên lợi nhuận và đà tăng trưởng dài hạn cho công ty mẹ trong bối cảnh ngành nuôi trồng thủy sản Việt Nam có nhiều biến động.

Thông tin tham khảo:

Kết quả kinh doanh quý IV/2025 và lũy kế 2025 của FMC, với doanh thu 1.335 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 141 tỷ đồng quý IV; 8.185 tỷ đồng doanh thu 2025 và 348 tỷ đồng lãi sau thuế 2025.
Dữ liệu xuất khẩu sang Nhật Bản và EU, cùng với chiến lược nuôi tôm bố mẹ nhập giống từ nhà khoa học gen hàng đầu thế giới.
Thuế DOC Mỹ lần lượt 25,7% và 4,58% cho các doanh nghiệp Việt Nam thuộc diện rà soát 2023 và POR20 năm 2024.
Khuyến nghị từ SSI và MB, với mức P/E 2026 cho FMC khoảng 6,7x và mức giá mục tiêu 56.600 VNĐ/cổ phiếu.