Tổng quan thị trường và hai tin tích cực gần đây

Theo nhận định từ các chuyên gia, VN-Index đã trải qua hai tuần hồi phục mang tính kỹ thuật, bắt đầu từ ngày 23/3, bất chấp diễn biến căng thẳng giữa Mỹ và Iran cũng như mức giá dầu ở vùng cao. Tạp chí phân tích lưu ý rằng sự phân hóa trở nên rõ nét khi nhóm cổ phiếu liên quan tới Vingroup đóng vai trò nâng đỡ thị trường nhờ kế hoạch kinh doanh 2026 được công bố. Phần lớn các cổ phiếu còn lại duy trì diễn biến không tích cực, xanh điều chỉnh xuất hiện ở một vài mã có câu chuyện riêng.

Về dòng vốn, khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng kể từ đầu năm. Dòng vốn này không còn là động lực dẫn dắt thị trường như trước khi FTSE Russell đang tiến gần công bố kết quả nâng hạng. Bên cạnh đó, diễn biến thị trường chịu tác động từ các yếu tố địa chính trị và áp lực lạm phát do giá dầu cao, khiến bối cảnh ngắn hạn khó lường.

Những phát triển kỹ thuật cho thấy VN-Index vẫn vận động trên các chỉ báo như đường MA20, dù RSI và MACD đã cải thiện từ vùng quá bán. Nhịp hồi có thể sẽ tiếp tục bị hạn chế nếu nhu cầu mua mới không được củng cố, đặc biệt khi rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu và hiệu lực của các yếu tố vĩ mô còn chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu.

Hai tin vui cho thị trường và yếu tố rủi ro cần quan tâm

Hai yếu tố được nhắc tới như hai tin vui cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Thứ nhất là VN-Index có thể nhận được sự hỗ trợ từ dòng vốn gia tăng khi FTSE Russell công bố kết quả nâng hạng vào ngày 07/04/2026, đồng thời kỳ vọng định giá và thanh khoản sẽ được cải thiện trong trung đến dài hạn. Thứ hai là các quyết sách tại kỳ họp 1 của Quốc hội khóa XVI được cho là sẽ định hình tầm nhìn tăng trưởng cho giai đoạn 2026–2030, củng cố bối cảnh đầu tư và kỳ vọng tăng trưởng cho thị trường tài chính.

Trong ngắn hạn, các chuyên gia nhấn mạnh tính chất chu kỳ của dòng tiền khi khối ngoại vẫn có xu hướng bán ròng trong khi nhà đầu tư trong nước duy trì tỷ trọng tiền mặt cao. Việc Fed có thể duy trì thận trọng hoặc chưa sẵn sàng cắt giảm lãi suất cũng được cho là yếu tố sẽ tác động đến tỷ giá và định hình dư địa đầu tư ở thị trường Việt Nam. Dù vậy, các yếu tố này được xem là biến số ngắn hạn và chưa đánh đổi triển vọng trung hạn của thị trường khi các kế hoạch cơ cấu và đầu tư công được triển khai.

Những điểm chính từ quan điểm các chuyên gia

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám Đốc Phân tích Agriseco nhận định VN-Index đã vượt qua đường MA200 ngày và thanh khoản tiếp cận mức bình quân 20 phiên, cho thấy lực cầu đang được cải thiện tại vùng hỗ trợ thấp. Tuy nhiên, áp lực cung gia tăng ở hai phiên cuối tuần khiến chỉ số đóng cửa dưới mốc 1.700 điểm.
Ông cho rằng xu hướng tăng hiện tại vẫn mang tính ngắn hạn, và sự phục hồi được xem là gánh chịu bởi điều kiện thị trường chung, chứ chưa phải là tín hiệu của một xu hướng tăng bền vững.
Ông Nguyễn Tấn Phong của Pinetree cho rằng nhịp hồi kỹ thuật có thể đã kết thúc, và rủi ro địa chính trị sẽ là biến số khó lường trong ngắn hạn.
Ông Nguyễn Thành Trung (Founder & CEO FinSuccess) cho rằng thị trường đang trong giai đoạn tích lũy với dòng tiền chọn lọc và phân kỳ giữa khu vực nội và ngoại sẽ tiếp tục ảnh hưởng.

Định hướng đầu tư và chiến lược ngắn hạn

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên bảo toàn vốn và duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức cao, đồng thời quan sát các tín hiệu rõ ràng hơn từ thị trường trước khi giải ngân lớn. Việc tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tích cực trong năm nay được nhấn mạnh khi thị trường đang ở giai đoạn tích lũy và có thể có sự phân hóa giữa các nhóm ngành.

Trong bối cảnh này, một số tín hiệu từ FTSE Russell và tiến trình nâng hạng MSCI đang được theo dõi chặt chẽ, vì chúng có thể là yếu tố thúc đẩy dòng vốn nước ngoài và hỗ trợ định giá ở mức độ trung và dài hạn. Tác động ngắn hạn vẫn được điều chỉnh bởi yếu tố dầu thô, lạm phát và lộ trình lãi suất toàn cầu, nhưng triển vọng dài hạn được cho là tích cực nếu các cải cách và đầu tư công được triển khai hiệu quả.