Phân tích thị trường trước kỳ nâng hạng và dòng tiền quay lại

Tuần qua, VN-Index tiếp tục hồi phục khi lực cầu tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số dừng ở mức 1.684 điểm, tăng 0,67% nhưng vẫn chịu áp lực tại ngưỡng kháng cự quanh 1.700 điểm. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức khoảng 24.900 tỷ đồng mỗi phiên, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng trên HoSE. Dòng tiền chưa có sự cải thiện rõ rệt và diễn biến vẫn thận trọng.

Các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái của Vingroup đóng vai trò nâng đỡ, nổi bật nhất là VHM nhờ thông tin chia cổ tức. Những diễn biến này giúp hỗ trợ VN-Index nhưng không lan tỏa rộng ra toàn thị trường. Những nhóm ngành khác như hóa chất, bảo hiểm và chứng khoán cũng ghi nhận diễn biến tích cực, song phần lớn cổ phiếu vẫn chịu áp lực bán ra.

Tuần tới, thị trường sẽ đón nhận kết quả đánh giá giữa kỳ của FTSE Russell, được xem là động lực mở cửa cho sóng tăng mới. Dự báo dòng vốn từ các quỹ thụ động lên tới khoảng 1,7 tỷ USD, với lịch giải ngân chia làm ba đến năm đợt. Theo các nhà phân tích SSI Research và Nhất Việt (VFS), thị trường nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức an toàn khoảng 50-60%. Có thể xảy ra kịch bản hai chiều cho tháng 4: tích cực hoặc thận trọng.

Thông tin về kế hoạch nâng hạng và dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ tạo động lực cho thị trường. Nếu thông tin thuận lợi liên quan đến tiến trình nâng hạng được công bố và dòng vốn bắt đầu quay lại, VN-Index có thể vượt MA200 và hướng tới vùng 1.750 điểm. Ngược lại, căng thẳng địa chính trị và giá dầu tăng mạnh có thể khiến thị trường kiểm định vùng 1.520 điểm và rủi ro giảm lâu dài gia tăng.

Trong thời gian tới, một số doanh nghiệp dự kiến IPO như Highlands Coffee, CP, Điện máy Xanh, HDBS và LPBS được kỳ vọng bổ sung nguồn cung cổ phiếu chất lượng, thu hút thêm sự quan tâm của nhà đầu tư. Các yếu tố cấu trúc và chu kỳ kinh tế được SSI Research cho là nền tảng cho sự hồi phục và tăng trưởng. Chính phủ tiếp tục giám sát lĩnh vực tiền mã hóa có thể đẩy dòng vốn đầu cơ quay trở lại thị trường cổ phiếu.

Điểm tích cực: FTSE nâng hạng và nguồn vốn ngoại quay lại được kỳ vọng tác động tích cực lên giá cổ phiếu và thanh khoản.
Rủi ro: căng thẳng địa chính trị và biến động giá dầu có thể khiến VN-Index kiểm định ngưỡng hỗ trợ mạnh.
Động lực từ các IPO sắp tới được xem là nguồn cung cổ phiếu chất lượng bổ sung cho thị trường.