Cổ phiếu Novaland bất ngờ xuất hiện dấu hiệu lạ

Diễn biến cổ phiếu NVL sau phiên sang tay kỷ lục

Ngày 30/9, cổ phiếu NVL của Novaland ghi nhận phiên giao dịch đột biến với hơn 97 triệu cổ phiếu được sang tay, tương ứng giá trị gần 1.000 tỷ đồng. Khối lượng này đến từ ngày giao dịch không hưởng quyền trong đợt phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu, giúp hấp thụ lượng cung lớn sau hai phiên giảm sàn liên tiếp.

Tuy nhiên, thanh khoản nhanh chóng hạ nhiệt trong hai phiên cuối tuần sau đó. Ngày 1/10 chỉ có hơn 15,6 triệu cổ phiếu được giao dịch, và ngày 2/10 đạt khoảng 40,8 triệu đơn vị, cho thấy dòng tiền không còn duy trì ở mức đột biến như trước.

Chi tiết đợt phát hành thêm

Công ty dự kiến phát hành gần 800,7 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, huy động khoảng 8.007 tỷ đồng. Tỷ lệ thực hiện quyền là 3:1, nghĩa là cổ đông sở hữu 3 cổ phiếu được mua thêm 1 cổ phiếu mới. Ngày đăng ký cuối cùng là 1/10, ngày giao dịch không hưởng quyền là 30/9.

Trước đó, cổ phiếu NVL đã trải qua nhiều phiên mất giá sâu với khối lượng trung bình từ 7 đến 22 triệu cổ phiếu, thậm chí có hai phiên giảm gần hết biên độ. Giá cổ phiếu hiện tiến sát mức giá phát hành 10.000 đồng, tạo áp lực tâm lý lên nhà đầu tư.

Bài toán kép cho cổ đông

Cổ đông đối mặt với lựa chọn khó khăn: bán ra để giảm rủi ro hoặc tiếp tục bỏ vốn thực hiện quyền mua để tránh bị pha loãng tỷ lệ sở hữu. Nếu không tham gia, với tỷ lệ phát hành 3:1, cổ đông có thể bị pha loãng đáng kể khi toàn bộ cổ phiếu mới được phân phối.

Ngược lại, việc thực hiện quyền đòi hỏi cổ đông phải rót thêm tiền vào doanh nghiệp. Theo kế hoạch, số tiền huy động chủ yếu dùng để xử lý nghĩa vụ nợ và các khoản phải trả quá hạn của công ty và hai công ty con, thay vì đầu tư vào các dự án tạo dòng tiền.

Tình hình tài chính và kiểm toán

Tại ngày 30/6/2026, tổng dư nợ vay của Novaland là 72.900 tỷ đồng, chiếm 28% tổng nguồn vốn. Khoảng 30.500 tỷ đồng sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới, trong đó có khoảng 13.200 tỷ đồng trái phiếu. Cuối kỳ, công ty còn ghi nhận hơn 16.700 tỷ đồng nợ gốc quá hạn, một phần đã được gia hạn. Từ ngày 1/7 đến thời điểm báo cáo, doanh nghiệp đã thanh toán thêm hơn 2.400 tỷ đồng nợ gốc.

Kiểm toán tiếp tục nhấn mạnh vấn đề hoạt động liên tục tại báo cáo soát xét bán niên 2026, trong bối cảnh dòng tiền kinh doanh thâm hụt và các nghĩa vụ tài chính đến hạn, thậm chí quá hạn. Điều này cho thấy quá trình tái cấu trúc vẫn đang diễn ra và chưa hoàn tất. Tại phiên sáng 5/10, cổ phiếu NVL giao dịch quanh mức 10.250 đồng/cổ phiếu với khối lượng gần 5,3 triệu đơn vị, áp lực nghiêng về phía bán.