ETF sắp tái cơ cấu danh mục: Hàng trăm tỷ đồng có thể chảy vào những cổ phiếu nào?

ETF sắp tái cơ cấu danh mục VN30: Hàng trăm tỷ đồng có thể chảy vào những cổ phiếu nào?

Thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm trước kỳ rà soát và bán niên danh mục VN30. Dòng tiền từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số VN30 được kỳ vọng sẽ dịch chuyển theo danh mục mới do HOSE công bố và điều này có thể tạo biến động trên nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn. HOSE dự kiến công bố danh mục VN30 mới vào ngày 15/7, và các quỹ ETF sẽ thực hiện giao dịch cơ cấu cuối tháng trước khi danh mục có hiệu lực từ ngày 3/8 tới đây. ACBS cho thấy ảnh hưởng của kỳ cơ cấu là về mặt kỹ thuật và dòng vốn, chứ không phản ánh thay đổi căn bản về hoạt động của doanh nghiệp.

Những cổ phiếu được kỳ vọng thêm vào VN30

Khuynh hướng dự báo cho kỳ cơ cấu tháng 7 cho thấy MCH và TCX là hai cổ phiếu có khả năng gia nhập VN30 với định giá và dòng vốn được phân bổ hợp lý. Theo đánh giá của ACBS, MCH có thể trở thành cổ phiếu được mua nhiều nhất, với ước tính giá trị mua khoảng 384 tỷ đồng (khoảng 2,9 triệu cổ phiếu). TCX được dự báo nhận thêm khoảng 59 tỷ đồng từ các quỹ ETF. Không chỉ hai mã mới, một số cổ phiếu đang có mặt trong VN30 cũng được kỳ vọng tăng tỷ trọng, như FPT và VHM lần lượt có thể hút thêm ~164 tỷ đồng và ~63 tỷ đồng.

• STB, MWG và TCX nằm trong nhóm được hưởng lợi từ việc phân bổ lại vốn từ ETF.
• Theo ước tính của MBS Research dựa trên quy mô quỹ DCVFM VN30 ETF, MCH vẫn là cổ phiếu được mua nhiều nhất với giá trị gần 118 tỷ đồng.

Cổ phiếu có thể bị bán hoặc giảm trọng số khi tái cơ cấu

Ngược lại với các cổ phiếu được thêm, một số mã được cho là có khả năng rời hoặc giảm tỷ trọng trong rổ VN30. Theo ACBS, TPB có thể chịu áp lực bán khoảng 83 tỷ đồng, và PLX khoảng 35 tỷ đồng. Theo ước tính của Mirae Asset, các quỹ ETF có thể bán gần 5 triệu cổ phiếu TPB và gần 1 triệu cổ phiếu PLX. Ngoài ra, các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC và VRE cũng có thể đối mặt với áp lực bán lần lượt khoảng 188 tỷ đồng và 97 tỷ đồng, theo các dự báo. Theo MBS Research, VJC, TPB và VNM có thể là ba cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh nhất trong danh mục của DCVFM VN30 ETF.

Thông tin tổng quan và thời điểm thực hiện cơ cấu

Cóp dữ liệu cho thấy có bốn quỹ ETF sử dụng VN30 làm chỉ số tham chiếu với tổng tài sản quản lý vào khoảng 9.585 tỷ đồng. Trong đó, DCVFM VN30 ETF chiếm hơn 6.200 tỷ đồng, đóng vai trò chủ đạo trong quá trình tái cơ cấu danh mục. Theo kế hoạch, HOSE sẽ công bố danh mục VN30 mới vào ngày 15/7, và các quỹ ETF sẽ thực hiện giao dịch cơ cấu trong các phiên cuối tháng trước khi danh mục mới có hiệu lực từ 3/8. Các chuyên gia nhấn mạnh rằng các phiên tái cơ cấu thường đi kèm thanh khoản tăng và biến động giá ở nhóm cổ phiếu liên quan, nhưng tác động chủ yếu mang tính kỹ thuật xuất phát từ yêu cầu mô phỏng chỉ số của các quỹ đầu tư, không phản ánh thay đổi căn bản về hoạt động doanh nghiệp.

Những diễn biến này khiến thị trường tạm thời có thể diễn biến trái chiều, tuy nhiên phần lớn các dự báo cho kỳ rà soát lần này cho thấy ít có sự bất ngờ lớn. Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào danh sách chính thức được HOSE công bố giữa tháng 7, cũng như cách các quỹ ETF thực hiện giao dịch cơ cấu trước khi danh mục có hiệu lực.