IPO Điện Máy Xanh: Dragon Capital đăng ký mua tối thiểu 50 triệu USD cổ phiếu, khẳng định giá đang thấp đáng kể

Động thái đầu tư của Dragon Capital vào IPO Điện Máy Xanh

Dragon Capital vừa xác nhận tham gia IPO Điện Máy Xanh với mức đầu tư tối thiểu 50 triệu USD. Thương vụ diễn ra khi Điện Máy Xanh (DMX) đang chào bán ở mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu. Sau phát hành, DMX được định giá khoảng 3,9 tỷ USD và vươn lên một trong những công ty bán lẻ có giá trị lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dragon Capital cho rằng đây là cơ hội đầu tư hấp dẫn nhờ quy mô và tiềm năng tăng trưởng của DMX.

Trong khuôn khổ thông tin thị trường, đại diện Dragon Capital cho biết mức đầu tư tối thiểu 50 triệu USD tương đương gần 1.350 tỷ đồng. Ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital, nhấn mạnh DMX kết hợp giữa tăng trưởng bền vững và dòng cổ tức đều đặn, với dư địa mở rộng trong dài hạn. Theo nhận định của quỹ này, EraBlue tại Indonesia là một cánh tay tăng trưởng có tiềm năng nhưng còn chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá hiện tại. Dragon Capital cho rằng sự mở rộng này sẽ đóng góp vào triển vọng lợi nhuận của DMX ở thời gian tới.

Dragon Capital cho rằng thị trường bán lẻ điện máy đã đi đến một ngưỡng mà cạnh tranh chủ yếu bằng giá không còn mang lại lợi thế dài hạn. DMX được cho là chuyển đổi mô hình kinh doanh sang chăm sóc khách hàng trọn vòng đời, từ tài trợ mua hàng (0% lãi suất) đến lắp đặt, sửa chữa và bảo hành. Nhờ quy mô và điều khoản mua hàng tốt nhất thị trường, DMX có khả năng tạo dòng tiền mặt mạnh và duy trì chính sách cổ tức ổn định. Đây là nền tảng để DMX tăng trưởng lợi nhuận và tăng giá trị cho cổ đông.

EraBlue tại Indonesia được xem là 'điểm tựa' mở rộng quy mô cho DMX, với mục tiêu phát triển chuỗi cửa hàng lên quy mô lớn và khai phá thị trường tiêu dùng điện máy ở Đông Nam Á. Hiện EraBlue đã cho thấy tín hiệu tích cực khi có lãi ở cấp công ty và đang hướng tới mục tiêu mở rộng mạnh mẽ, bao gồm tham vọng đạt 1.000 cửa hàng đến năm 2030. Dragon Capital cho rằng DMX và EraBlue có thể tạo ra giá trị kết hợp lớn.

Đánh giá của Dragon Capital cho thấy DMX hiện đang ở mức định giá hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng. Theo ước tính nội bộ, DMX có lợi nhuận tăng trưởng khoảng 15% mỗi năm, định giá quanh 10 lần lợi nhuận, thấp hơn mức trung vị của nhóm tiêu dùng niêm yết. Đồng thời, kế hoạch cổ tức tiền mặt ở mức cao bổ trợ cho dòng tiền ổn định của cổ phiếu DMX. Ban lãnh đạo DMX, bao gồm cả Tổng giám đốc Đoàn Văn Hiểu Em và gia đình, được cho là cam kết đồng hành vì lợi ích cổ đông, thể hiện qua việc tham gia mua cổ phần cá nhân.

Dragon Capital cho rằng nếu DMX tiếp tục áp dụng các cấu trúc thân thiện với cổ đông và cải thiện lợi nhuận, cổ phiếu này sẽ thu hút dòng vốn dài hạn. Quy mô thị trường Đông Nam Á và Indonesia hứa hẹn thêm dư địa tăng trưởng, càng làm tăng sức hấp dẫn của DMX ở mức định giá hiện tại. Đây là một ví dụ tiêu biểu cho cách quỹ đầu tư nước ngoài nắm bắt cơ hội từ các thương vụ có tiềm năng tăng trưởng nhanh của Việt Nam.

Để minh chứng cho cam kết dài hạn, Dragon Capital cho biết các thành viên cấp cao của ban lãnh đạo DMX đang tham gia mua cổ phần cá nhân, cho thấy sự đồng hành giữa nhà quản lý quỹ và ban điều hành với cổ đông. "Một mô hình kinh doanh tốt chỉ tạo ra giá trị cho cổ đông khi những người điều hành thực sự mong muốn và cam kết theo đuổi giá trị đó trong dài hạn", đại diện của quỹ nhấn mạnh.

Điểm nổi bật của thương vụ

• Dragon Capital công bố đầu tư tối thiểu 50 triệu USD vào DMX.
• 3,9 tỷ USD.
• EraBlue tại Indonesia được xem là dư địa tăng trưởng cho DMX.
• Ban lãnh đạo DMX tham gia mua cổ phần cá nhân, thể hiện cam kết đồng hành.
• DMX được cho là đang chuyển đổi sang mô hình chăm sóc khách hàng trọn vòng đời để tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền.

Trên cơ sở thông tin này, Dragon Capital cho rằng DMX ở mức định giá hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng cao và sẽ là một thương vụ đáng chú ý đối với dòng vốn nước ngoài đầu tư vào ngành bán lẻ điện máy tại Việt Nam và khu vực.