Dòng tiền lớn vẫn ưu tiên cổ phiếu ngân hàng trong nửa cuối năm 2026?

Triển vọng dòng tiền và ngân hàng trong nửa cuối năm 2026

Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh trong năm 2025, ngành ngân hàng bước vào năm 2026 với nhiều thách thức về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu ngân hàng vẫn ở mức hấp dẫn và dòng tiền trên thị trường tiếp tục ưu tiên các nhóm vốn hóa lớn, giúp ngân hàng được xem là một trong những ngành đáng chú ý cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

Thông tin từ ACBS và diễn biến lợi nhuận quý I/2026

Theo báo cáo cập nhật ngành ngân hàng của ACBS, lợi nhuận trước thuế quý I/2026 của 27 ngân hàng niêm yết tăng 14,2% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 3,1% so với quý trước. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của ngành vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực, song tốc độ mở rộng đã không còn mạnh như trước.

Phân hóa và mức độ chịu đựng biên lãi thuần (NIM)

Đáng chú ý, các ngân hàng quốc doanh như VCB và CTG cùng với một số ngân hàng được cấp hạn mức tín dụng cao như MBB, VPB và HDB tiếp tục duy trì kết quả vượt mặt mặt bằng ngành. Một trong những nguyên nhân chính khiến triển vọng lợi nhuận chậm lại là sự thu hẹp của biên lãi thuần NIM, ở mức khoảng 3% trong quý I/2026, thấp nhất nhiều năm.

Định giá và yếu tố chính sách hỗ trợ dài hạn

ACBS cho rằng định giá cổ phiếu ngân hàng vẫn ở vùng hấp dẫn với P/E quanh 10,8–10,9 lần, thấp hơn khoảng 10% so với trung vị lịch sử. Đây là cơ sở để tiếp tục ưu tiên các cổ phiếu như VCB, CTG và MBB nhờ nền tảng hoạt động vững và mức định giá hợp lý.

Ngành cũng được hưởng lợi từ các chính sách như Nghị định 304/2025/NĐ-CP có hiệu lực từ tháng 12/2025, được kỳ vọng hỗ trợ quá trình xử lý tài sản bảo đảm và thu hồi nợ xấu, tạo tín hiệu tích cực cho triển vọng dài hạn.

Quan điểm từ giới chuyên gia và chiến lược đầu tư

Theo ông Hoàng Xuân Chiến, Giám đốc phát triển kinh doanh Khối tư vấn đầu tư của VPS, dòng tiền tháng 6 nhiều khả năng sẽ chảy vào những nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận rõ ràng, định giá hấp dẫn và có câu chuyện từ chính sách. Trong bối cảnh này, ngân hàng vẫn được đánh giá là nhóm ngành nổi bật.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng trong thị trường ngày càng phân hóa, chiến lược tối ưu không phải là chạy theo cổ phiếu tăng nóng mà là tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng tài chính vững chắc, tăng trưởng lợi nhuận thực tế và định giá hợp lý. Với nhà đầu tư trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh có thể mở ra cơ hội tích lũy tại các ngân hàng đầu ngành có chất lượng tài sản tốt và triển vọng tăng trưởng bền vững.