CTD - kết quả kinh doanh ấn tượng phù hợp với chiến lược kinh doanh mới

Kết quả kinh doanh CTD quý 3/NĐTC 2025-2026 vượt kỳ vọng

CTD công bố kết quả kinh doanh cho quý 3 thuộc niên độ tài chính 2025-2026, được cho là vượt kỳ vọng. Doanh thu thuần đạt 6.410 tỷ đồng, tăng 28,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp ghi nhận ở mức 287 tỷ đồng, tăng 84,0% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 119 tỷ đồng, cao hơn 108,3% so với cùng kỳ; đáng chú ý, CTD còn ghi nhận 188 tỷ đồng lãi khác từ thoái vốn dự án Emerald 68.

Biên lợi nhuận gộp của CTD được cải thiện mạnh lên 4,5%, cao nhất trong hai năm, vượt xa mức 3,1% cùng kỳ và 3,7% quý trước. Biên lãi ròng đạt 1,9%, nhưng giảm so với 2,3% quý trước do chi phí lãi vay tăng. Dòng tiền và kiểm soát chi phí vận hành được duy trì nhờ các biện pháp quản trị phù hợp. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và các chỉ số cho thấy CTD vẫn ưu tiên quản trị lõi lợi nhuận.

Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng theo quy mô doanh thu, nhưng áp lực được giảm bớt nhờ dự phòng phải thu khó đòi đã đạt đỉnh và đang trên đà giảm. Phải thu khách hàng giảm khoảng 2.000 tỷ đồng so với đầu năm. Đòn bẩy tài chính vẫn ở mức thấp so với ngành nhưng có xu hướng tăng, phản ánh quy mô hoạt động gia tăng. Nợ vay tăng lên ở mức cao nhất các quý gần đây khi CTD phát hành trái phiếu 1.400 tỷ đồng trong tháng 02/2026 để thanh toán nợ với đối tác; phải trả người bán xác nhận giảm mạnh 1.400 tỷ so với đầu năm do hoạt động trả nợ.

Chi phí lãi vay ghi nhận ở mức 110 tỷ đồng trong kỳ, đòn bẩy tài chính (Nợ vay/VCSH) lên mức kỷ lục 0,74 lần, và khả năng trả lãi vay (EBIT/lãi vay) giảm xuống 2,39 lần, cho thấy áp lực tài chính đang gia tăng. Trong khi đó, doanh thu tài chính lại tăng nhờ lãi từ tiền gửi ngân hàng; số dư tiền gửi đáo hạn khoảng 4.700 tỷ đồng và CTD thường duy trì khoảng 250 tỷ đồng cho hoạt động chứng khoán, tuy đã được thanh lý toàn bộ.

Đầu tư thêm cho tương lai thể hiện ở giá trị backlog (công trình trúng thầu chưa thực hiện) đạt 65.500 tỷ đồng tính đến ngày 31/03/2026, với tổng giá trị hợp đồng mới trúng thầu quý này gần 10.700 tỷ đồng và lũy kế 9 tháng niên độ lên 48.000 tỷ đồng. Các con số này cho thấy CTD duy trì khả năng mở rộng dự án và mục tiêu dự phòng nguồn công việc trong tương lai.

Nhận định về triển vọng, CTD vẫn nhận được sự khuyến nghị tích cực từ nhà đầu tư dựa trên đà tăng trưởng biên lợi nhuận và quy mô backlog ở mức cao. Việc quản trị rủi ro và chi phí vay tăng được theo dõi chặt chẽ nhằm bảo đảm chất lượng lợi nhuận lõi.

• Doanh thu thuần: 6.410 tỷ đồng (+28,1% YoY)
• Lợi nhuận gộp: 287 tỷ đồng (+84,0% YoY)
• Lợi nhuận ròng: 119 tỷ đồng (+108,3% YoY)
• Biên lãi gộp: 4,5% (cao nhất 2 năm)
• Nợ vay/VCSH: 0,74x
• Backlog: 65.500 tỷ đồng

CTD cho biết niên độ tài chính được duy trì và tăng trưởng, với kết quả tích cực từ lợi nhuận lõi và sự ổn định của dòng tiền. Các chỉ số cho thấy CTD có chất lượng lợi nhuận tốt và triển vọng gia tăng trong các quý tới, dù có áp lực đòn bẩy ở mức cao so với quá khứ.