Cổ phiếu đại gia dầu khí “cháy hàng”

BSR cổ phiếu dầu khí leo dốc sau kết quả kinh doanh ấn tượng

Thị trường chứng khoán mở cửa đầu tuần sau kỳ nghỉ lễ ghi nhận giao dịch sôi động tại BSR (Công ty Cổ phần Lọc Hóa dầu Bình Sơn) khi cổ phiếu này tăng hết biên độ 7% và đạt 25.250 đồng/cp. Lượng dư mua tại mức giá trần vượt 5 triệu đơn vị vào thời điểm kết thúc phiên sáng cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư vào cổ phiếu dầu khí.

Kể từ đầu năm 2026, BSR ghi nhận mức tăng gần 57% về thị giá, giúp vốn hóa thị trường đạt khoảng 126.400 tỷ đồng sau 4 tháng. Tại mức giá hiện tại, định giá của BSR phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về đà tăng của ngành lọc dầu và chu kỳ giá dầu.

Theo kết quả hợp nhất quý I/2026, BSR báo doanh thu đạt 46.462 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 8.265 tỷ đồng, lần lượt tăng trên 14.000 tỷ đồng và gần 21 lần so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng lũy tích này phần lớn được đẩy từ diễn biến giá dầu thô và biên lợi nhuận được cải thiện khi cracks giữa giá dầu thô và giá sản phẩm tăng lên.

Nguyên nhân chính được BSR giải thích là giá dầu thô tăng mạnh từ 66,8 USD/thùng trong tháng 1/2026 lên 103,89 USD/thùng vào tháng 3/2026, trong khi giá dầu năm 2025 diễn biến ngược lại. Khoảng cách giữa giá sản phẩm và dầu thô tăng khiến biên lợi nhuận được mở rộng.

Tổng tài sản đến ngày 31/3/2026 đạt hơn 106.700 tỷ đồng, trong đó tồn kho chiếm hơn 21.500 tỷ đồng, gấp gần đôi so với đầu năm. Việc duy trì tồn kho cao giúp BSR đảm bảo nguồn nguyên liệu và có thể điều tiết thị trường khi nhu cầu nội địa tăng hoặc nguồn nhập khẩu bị gián đoạn.

Năm 2026, mục tiêu doanh thu hợp nhất của BSR ước đạt trên 154.000 tỷ đồng, tăng khoảng 7% so với năm trước. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức cao thứ hai trong gần hai thập kỷ vận hành, chỉ sau năm 2022 với doanh thu trên 167.000 tỷ đồng. Những yếu tố trên cho thấy BSR đang ở một giai đoạn tăng trưởng tích cực, dù vẫn đối mặt với biến động giá dầu và chi phí vốn.

Điểm nổi bật và triển vọng

• Doanh thu năm 2026 ước đạt trên 154.000 tỷ đồng, tăng 7% so với năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ biên lợi nhuận được cải thiện từ mức giá dầu tăng.
• Tồn kho ở mức cao được cho là chiến lược chủ động nhằm đảm bảo nguồn cung và ứng phó với biến động chuỗi cung ứng toàn cầu.