MBS chỉ ra 4 động lực hỗ trợ VN-Index trong tháng 8
NeoAI tóm tắt
MBS cho rằng VN-Index có nhiều cơ hội phục hồi tháng 8 với xác suất tăng điểm khoảng 80%, dựa trên yếu tố mùa vụ, định giá hấp dẫn và triển vọng cải thiện dòng tiền; danh mục cổ phiếu tiêu biểu được kỳ vọng hưởng lợi từ môi trường vĩ mô và dòng vốn ngoại quay lại.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VHM
Tích cực
"giá cổ phiếu bất động sản hưởng lợi từ kỳ vọng phục hồi thị trường và dòng tiền cải thiện; mùa vụ tháng 8 được cho là thuận lợi."
VCB
Tích cực
"với thanh khoản cải thiện và dòng vốn ngoại quay lại, cổ phiếu ngân hàng được kỳ vọng tăng giá."
TCB
Tích cực
"điểm đến lợi ích từ môi trường vĩ mô ổn định và dòng vốn chảy vào nhóm ngân hàng, hỗ trợ giá TCB."
STB
Tích cực
"nhóm ngân hàng được kỳ vọng phục hồi nhờ cung cấp vốn ổn định và định vị lợi nhuận từ thị trường tiền tệ."
FPT
Tích cực
"định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng công nghệ được hưởng lợi từ dòng tiền và cải thiện nhu cầu."
4 động lực hỗ trợ VN-Index trong tháng 8
MBS cho rằng VN-Index có nhiều cơ hội phục hồi trong tháng 8 sau đợt điều chỉnh mạnh. Xác suất VN-Index tăng điểm ước tính lên khoảng 80%, dựa trên các yếu tố từ lịch sử, định giá thị trường và triển vọng cải thiện dòng tiền.
Theo báo cáo chiến lược từ MBS, yếu tố mùa vụ tiếp tục là điểm tựa đáng chú ý. Trong 6 năm gần nhất, VN-Index đều ghi nhận mức tăng vào tháng 8 với biên độ tăng trung bình khoảng 3,9%, cho thấy tháng này thường là giai đoạn hồi phục sau các nhịp điều chỉnh trước đó.
Bối cảnh vĩ mô toàn cầu đang bớt áp lực và diễn biến nội địa được cho là thuận lợi hơn. Fed được dự báo giữ lãi suất ở mức 3,5-3,75%, trong khi xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 theo FedWatch của CME Group ở mức khoảng 57%, thấp hơn nhiều so với trước đây.
Ở thị trường trong nước, thanh khoản hệ thống ngân hàng được cho là đã ổn định trở lại. Từ đầu tháng 7, NHNN hút ròng hơn 101.000 tỷ đồng, đưa quy mô nghiệp vụ thị trường mở còn lưu hành về mức trên 144.300 tỷ đồng, thấp nhất kể từ giữa tháng 10/2025. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm xuống 1,35%, cho thấy áp lực thanh khoản đã hạ nhiệt.
MBS nhấn mạnh thêm về kỳ vọng nâng hạng thị trường. Ngày 21/8, FTSE Russell sẽ công bố danh mục cổ phiếu trước kỳ nâng hạng vào tháng 9. Dòng vốn ngoại đã có tín hiệu quay lại mua ròng ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn, được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tâm lý thị trường trong thời gian tới.
Về định giá, P/E dự phóng của VN-Index hiện ở mức 11,8 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm. Nếu loại trừ ảnh hưởng của nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC) từ đầu năm 2025, mặt bằng định giá hiện tại tương đương vùng 1.288 điểm, cho thấy nhiều cổ phiếu đã trở lại vùng hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh mạnh.
Danh mục cổ phiếu tiêu biểu cho tháng 8 theo MBS gồm VHM, VCB, TCB, STB, FPT, GMD và PHP, được kỳ vọng hưởng lợi từ sự cải thiện của môi trường vĩ mô, định giá hấp dẫn và dòng tiền khi thị trường bước vào giai đoạn phục hồi.