Kiên nhẫn chờ “đáy 2”

VN-Index và câu chuyện đáy ngắn hạn

Sau bốn tuần giảm mạnh liên tiếp, thị trường chứng khoán Việt Nam xuất hiện lực cầu bắt đáy và VN-Index đã có sự phục hồi đáng kể. Tuy nhiên, để xác nhận xu hướng tăng, thị trường được cho là cần thêm một nhịp kiểm định vùng đáy. Những tín hiệu này cho thấy sự cân nhắc của dòng tiền trước khi một xu hướng mới được xác nhận.

Trong tuần vừa qua, độ rộng thị trường có dấu hiệu cải thiện khi tỷ lệ cổ phiếu nằm trên đường MA20 tăng từ 15% lên 26%. Dòng hồi phục vẫn được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và các mã trong rổ VN30, cho thấy dòng tiền đang ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và đã được định giá ở mức hấp dẫn sau đợt điều chỉnh.

Một tín hiệu đáng chú ý là nhiều lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua vào với quy mô lớn nhằm tăng tỷ lệ sở hữu. Động thái này thường nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư vì thể hiện sự tự tin về triển vọng của doanh nghiệp và khả năng điều hành trong tương lai. Các giao dịch lên tới hàng chục triệu cổ phiếu có thể củng cố tâm lý thị trường, đặc biệt trong bối cảnh giá cổ phiếu đã chịu áp lực điều chỉnh kéo dài.

Đã hình thành đáy ngắn hạn? VN-Index đã phản ứng tích cực tại vùng hỗ trợ 1.650 điểm và hiện đang tiến gần vùng kháng cự 1.760-1.770 điểm, cũng là khu vực của đường MA20. Trong ngắn hạn, chỉ số được kỳ vọng dao động tích lũy trong khoảng 1.600-1.900 điểm, với nhận định vùng 1.650 có thể trở thành đáy ngắn hạn khi nhiều nhà đầu tư đã có lãi từ các phiên 23-24/7.

Những yếu tố khác khiến thị trường vẫn phân hóa: nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa vẫn theo xu hướng giảm, trong khi nhịp hồi phục gần đây mang tính kỹ thuật và MA20 đóng vai trò cả vùng hỗ trợ lẫn kháng cự cho nhiều mã. Ý nghĩa của mùa vụ và hành động mua cổ phiếu bởi lãnh đạo được cho là sẽ tiếp tục hỗ trợ dư địa phục hồi cho tâm lý thị trường trong tháng 8.

Chiến lược hành động cho nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn

• Đối với nhà đầu tư ngắn hạn: tận dụng các nhịp hồi phục kỹ thuật để cơ cấu danh mục và giảm tỷ trọng với các cổ phiếu mang tính đầu cơ hoặc đang chịu áp lực giảm.
• Không bình quân giá xuống với các cổ phiếu liên tục phá đáy và xem vùng MA20 trên đồ thị ngày là cơ hội để tái cân bằng danh mục khi xu hướng rõ ràng hơn.
• Đối với người có tỷ lệ tiền mặt cao: kiên nhẫn chờ nhịp kiểm định “đáy 2” để giải ngân dần từng phần, ưu tiên nhóm chứng khoán và ngân hàng.
• Đối với nhà đầu tư dài hạn: khi định giá thị trường đã chiết khấu, duy trì tỷ lệ cổ phiếu ở mức khoảng 50% danh mục cho các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng bền vững; chờ tín hiệu mạnh từ vĩ mô trước khi tăng dần tỷ trọng.

Việc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu được xem xét khi có sự đồng thuận từ các yếu tố vĩ mô, chẳng hạn mặt bằng lãi suất hạ nhiệt hoặc thị trường ghi nhận một phiên bùng nổ với khối lượng giao dịch cao gấp 2-3 lần mức bình quân, xác nhận dòng tiền lớn đã quay trở lại thị trường.