Hỗn loạn trên thị trường chứng khoán – Nhà đầu tư chấp chới

Biến động toàn cầu và tác động đến cổ phiếu công nghệ

Các thị trường chứng khoán toàn cầu đang trải qua biến động giá mạnh mẽ. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng gần 18% trong phiên cuối tuần, mức tăng lớn nhất từ trước tới nay. Chỉ riêng ngày thứ Năm, cổ phiếu của Microsoft tăng 15%, đưa vốn hóa của hãng lên khoảng 450 tỷ USD. Đà tăng này diễn ra sau sự sụp đổ mạnh của cổ phiếu chip ở Mỹ và châu Á.

Tâm lý thị trường hiện ở mức dao động giữa sợ hãi và phấn khích. Các nhà đầu tư khó nhận diện liệu đà tăng này có bền vững hay chỉ là nhịp phục hồi ngắn hạn. Nhà phân tích Jochen Stanzl của Consorsbank cho biết: "Sự rớt giá cổ phiếu chip ở châu Á theo sau bởi một đợt tăng giá cực mạnh khiến các nhà đầu tư khó nắm bắt được liệu đây là sự khởi đầu của một đợt phục hồi mới hay chỉ là nhất thời".

Hỗn loạn trên thị trường chứng khoán bắt nguồn từ sự không chắc chắn về tính bền vững của bùng nổ AI. Hiệu ứng này được khuếch đại bởi những thay đổi cấu trúc trong thị trường tài chính. Trong nhiều năm, AI là một chủ đề đầu tư thúc đẩy giá cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ. Việc người dùng cá nhân và doanh nghiệp áp dụng rộng rãi, cùng với những tiến bộ nhanh chóng trong các ứng dụng AI như ChatGPT và Claude AI, nuôi dưỡng kỳ vọng về một lĩnh vực tăng trưởng gần như không giới hạn.

Chỉ riêng Chủ tọa dữ liệu hyperscalers, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn và các công ty sản xuất chip đã được săn đón mạnh. Tuy nhiên, lo ngại về việc giá cổ phiếu có vượt quá các yếu tố cơ bản hay không vẫn xuất hiện ở nhiều thị trường. Chỉ số Nasdaq-100 của Mỹ đã theo đà điều chỉnh trong phiên gần đây, cho thấy sự thiếu nhất quán giữa đà tăng AI và định giá tương đối của cổ phiếu công nghệ.

Với sự tham gia của Alphabet, Amazon và Microsoft, tổng chi cho AI và hạ tầng đám mây được cho là sẽ còn tăng mạnh. Theo các nhà chiến lược, các tập đoàn này dự kiến sẽ đầu tư lớn vào trung tâm dữ liệu, chip và nền tảng AI. Sự gia tăng chi tiêu này làm nổi bật chu kỳ tăng trưởng cho toàn bộ hệ sinh thái công nghệ, nhưng cũng tạo áp lực lên định giá của các nhà sản xuất chip và thiết bị công nghệ.

Trong bối cảnh này, giới phân tích cho rằng biên lợi nhuận và hiệu quả đầu tư sẽ là yếu tố quyết định. Nếu các doanh nghiệp áp dụng AI hiệu quả và thấy lợi ích về năng suất, doanh thu từ các dịch vụ đám mây sẽ tiếp tục tăng trưởng, dù có thể phải đối mặt với chi phí khấu hao và đầu tư ban đầu cao. Sự dịch chuyển vốn vào các lĩnh vực hạ tầng AI có thể duy trì đà tăng của cổ phiếu công nghệ trong ngắn hạn, dù vẫn tiềm ẩn rủi ro về định giá khi diễn biến thị trường thay đổi.

• Kospi tăng gần 18% trong phiên cuối tuần.
• Microsoft tăng 15%, vốn hóa đạt khoảng 450 tỷ USD.
• Donald các nhà đầu tư theo dõi Alphabet, Amazon, và Microsoft với tổng chi cho AI có thể vượt 500 tỷ USD trong năm nay.
• Ý tưởng AI tiếp tục giữ vai trò động lực cho thị trường dù chịu áp lực từ điều chỉnh định giá cổ phiếu chip và công nghệ.