Doanh thu bất động sản bằng 0, Quốc Cường Gia Lai làm gì để trả nợ bà Trương Mỹ Lan?

Quốc Cường Gia Lai: Lợi nhuận quý II/2026 bị chi phối bởi thu nhập bất thường, doanh thu cốt lõi đóng băng

Trong báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) ghi nhận lợi nhuận sau thuế ở mức 167,1 tỷ đồng, gấp nhiều lần so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 210,3 tỷ đồng, tăng hơn 25 lần nhờ thương vụ chuyển nhượng một nhà máy thủy điện, mang về 903 tỷ đồng doanh thu khác. Sau khi trừ các chi phí liên quan khoảng 659,8 tỷ đồng, giao dịch này đóng góp khoảng 243 tỷ đồng lợi nhuận.

Nếu không có khoản thu nhập đột biến này, công ty sẽ ghi nhận lỗ trước thuế gần -33 tỷ đồng trong quý II, cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn chưa thoát khỏi khó khăn.

Doanh thu thuần của doanh nghiệp chỉ đạt 11,5 tỷ đồng, (giảm 91%) so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, mảng bất động sản - lĩnh vực kinh doanh chủ lực - không phát sinh doanh thu trong kỳ, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận gần 98 tỷ đồng. Phần lớn doanh thu hiện nay đến từ hoạt động bán điện với hơn 11 tỷ đồng.

Chi phí của kỳ này ở mức cao khiến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thông thường âm. Cụ thể, chi phí bán hàng lên tới 24,3 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp gần 5,4 tỷ đồng. Do đó, công ty ghi nhận lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh gần 32 tỷ đồng.

Quốc Cường Gia Lai đang đối mặt với áp lực nợ và thanh khoản yếu. Tại 30/6/2026, tổng tài sản khoảng 7.940 tỷ đồng, giảm gần 10% so với đầu năm, trong khi tiền và các khoản tương đương chỉ còn hơn 102 tỷ đồng. Dự án Phước Kiển chiếm tỷ trọng lớn nhất với chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang khoảng 5.400 tỷ đồng, tồn kho ở mức hơn 1.290 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, nợ phải trả giảm gần 1.000 tỷ đồng so với đầu năm xuống dưới 3.000 tỷ đồng. Khoản công nợ lớn nhất là hơn 1.580 tỷ đồng phải trả cho CTCP Đầu tư Sunny Island, một công ty liên quan đến Tập đoàn Vạn Thịnh Phát.

Sau thời điểm khóa sổ, Quốc Cường Gia Lai tiếp tục nộp thêm 11,4 tỷ đồng vào ngày 21/7 và 100 tỷ đồng vào ngày 22/7 cho Cục Thi hành án dân sự TP. HCM để thực hiện nghĩa vụ theo bản án liên quan đến bà Trương Mỹ Lan. Tổng số tiền đã thanh toán đến nay đã vượt 1.400 tỷ đồng.

Tiền mặt cuối quý chỉ còn hơn 100 tỷ đồng, nhưng doanh nghiệp tiếp tục chi thêm 111 tỷ đồng cho nghĩa vụ thi hành án, cho thấy nguồn lực tài chính đang chịu áp lực đáng kể. Bên cạnh đó, báo cáo cho thấy Quốc Cường Gia Lai gia tăng huy động vốn từ các cá nhân liên quan. Tính đến cuối tháng 6, công ty ghi nhận khoảng 390 tỷ đồng phải trả ngắn hạn từ người liên quan.

• 30 tỷ đồng từ ông Nguyễn Quốc Cường – Tổng Giám đốc;
• 198 tỷ đồng từ bà Nguyễn Ngọc Huyền My – con gái cựu Chủ tịch;
• 40 tỷ đồng từ bà Lại Thị Hoàng Yến;
• 20 tỷ đồng từ ông Lại Thế Hà.

Ngoài ra, trong 6 tháng đầu năm, công ty còn ghi nhận thêm các khoản vay từ người liên quan, gồm 138 tỷ đồng từ bà Nguyễn Ngọc Huyền My và 17 tỷ đồng từ bà Lại Thị Hoàng Yến, cho thấy nguồn vốn từ nội bộ vẫn được dùng để duy trì hoạt động giữa bối cảnh dòng tiền còn yếu. Những diễn biến này cho thấy tình hình tài chính của QCG đang đối mặt với áp lực thanh khoản và nợ, trong khi lợi nhuận ngắn hạn bị chi phối bởi các sự kiện ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát các thông tin về nghĩa vụ thi hành án, các khoản thanh toán và cấu trúc nợ của công ty.