Cổ phiếu ngân hàng sắp bứt tốc?

Thông tin chính sách và tác động lên nhóm ngân hàng lớn

Quyết định 1743/QĐ-NHNN nâng tỷ lệ khấu trừ số dư tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước từ 20% lên 50% có hiệu lực từ 1/8/2026 đến 31/7/2028. Chính sách được kỳ vọng giúp nhóm ngân hàng quốc doanh cải thiện thanh khoản và mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng, đồng thời giảm áp lực huy động vốn. Với cùng một lượng tiền gửi, nhóm ngân hàng Big 3 sẽ có dư địa LDR lớn hơn để phát triển tín dụng mà không cần huy động thêm từ dân và doanh nghiệp.

Ngày 30/7/2026, NHNN công bố Quyết định 1743/QĐ-NHNN nhằm giảm áp lực thanh khoản và hỗ trợ tăng trưởng tín dụng. Chính sách có hiệu lực từ 1/8/2026 đến 31/7/2028, tạo nền tảng thuận lợi cho các ngân hàng lớn trong việc tối ưu hóa cơ cấu nguồn vốn khi dư địa LDR tăng lên với lượng tiền gửi giữ ổn định. Các ngân hàng Big 3 gồm VCB, BID, và CTG được kỳ vọng có thể tăng trưởng tín dụng mà không gia tăng huy động vốn từ phía khách hàng.

Theo báo cáo tài chính cuối năm 2025, tổng tiền gửi KBNN tại các ngân hàng nhà nước vượt 492.500 tỷ đồng. VCB dẫn đầu với 136.000 tỷ đồng, tiếp theo là CTG với 134.625 tỷ đồng và BID với 135.865 tỷ đồng; Agribank nhận 86.538 tỷ đồng, cho thấy nguồn vốn này là ổn định và lớn cho nhóm ngân hàng nhà nước, tạo nền tảng cho việc nới trần ở mức cao hơn.

VCB ghi nhận lợi nhuận trước thuế 29.222 tỷ đồng trong nửa đầu năm, tăng 33,5% so với cùng kỳ. Quý II đạt 17.420 tỷ đồng, tăng 57,9%, với tổng tài sản 2,657 triệu tỷ đồng và dư nợ cho vay 1,758 triệu tỷ đồng (tăng 5,1%). BID lãi trước thuế 18.905 tỷ đồng nửa đầu năm (tăng 18%), quý II đạt 10.333 tỷ đồng (tăng 20%) nhờ NII tăng 19%. CTG lãi sau thuế 20.657 tỷ đồng (tăng 36,9%), quý II đạt 11.740 tỷ đồng (tăng 21,8%), với NII tăng 30,9%.

Tuy có sự hỗ trợ từ chính sách, các ngân hàng Big 3 vẫn đối mặt với áp lực thanh khoản và cạnh tranh huy động tiền gửi. Tốc độ tăng trưởng tín dụng của nhóm này khoảng 5% vẫn được xem là chưa đủ đáp ứng nhu cầu thị trường. Chính sách nới trần sẽ giúp giảm áp lực, nhưng không phải là giải pháp toàn diện. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi xu hướng tiền gửi khách hàng, chi phí dự phòng và tỷ lệ LDR thực tế trong các quý tiếp theo để đánh giá tác động của chính sách.

• Chính sách mới nới trần dự trữ thanh khoản cho KBNN có thể cải thiện dư địa cho VCB, BID, và CTG trong cho vay.
• Số liệu tiền gửi từ KBNN cho thấy nguồn vốn ổn định, đặc biệt ở ngân hàng nhà nước hàng đầu.
• Kết quả lợi nhuận của các ngân hàng lớn đang thể hiện đà tăng với NII được đẩy mạnh nhờ tăng trưởng tín dụng và chi phí huy động được kiểm soát.
• Rủi ro vẫn tồn tại ở thanh khoản và cạnh tranh huy động, do đó nhà đầu tư cần theo dõi sát các chỉ số như LDR thực tế và chi phí dự phòng.