Bluemarq Group công bố KQKD quý II: Hé lộ “điểm tựa” đáng chú ý cho giai đoạn phục hồi sắp tới

DXG công bố KQKD quý II/2026 và điểm tựa cho chu kỳ phục hồi bất động sản

Trong bối cảnh ngành bất động sản đang phục hồi nhưng phân hóa, Bluemarq Group DXG tập trung củng cố nền tảng tài chính và kiểm soát đòn bẩy để chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng sắp tới. Báo cáo kết quả quý II/2026 cho thấy mục tiêu duy trì cân đối dòng tiền và nguồn lực triển khai dự án được đẩy lên hàng đầu. Tại thời điểm ngày 30/6/2026, tổng tài sản hợp nhất của DXG đạt 39.769 tỷ đồng, tăng 4,6% so với cuối năm 2025; vốn chủ sở hữu đạt 21.113 tỷ đồng.

Các khoản tiền và tương đương tiền cùng đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 5.106 tỷ đồng, trong khi tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn ở mức 5.167 tỷ đồng, tương đương khoảng 24,5% vốn chủ sở hữu và 13% tổng tài sản. Đây cho thấy DXG đã giảm quy mô dư nợ so với giữa năm 2025 và nợ ròng ước tính vào khoảng 61 tỷ đồng, phản ánh định hướng duy trì đòn bẩy ở mức thận trọng.

Về cơ cấu nguồn vốn, tại cuối quý II, nợ phải trả đạt 18.656 tỷ đồng, trong đó người mua trả tiền trước đạt 8.077 tỷ đồng, tăng 30,8% so với đầu năm. Khoản mục này hình thành từ hoạt động bán hàng và không phát sinh chi phí lãi vay, giúp dòng tiền triển khai dự án được duy trì tốt. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, DXG ghi nhận doanh thu thuần 2.140 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ bàn giao dự án tại miền Trung và miền Tây cùng sự cải thiện của mảng dịch vụ bất động sản. Lợi nhuận gộp đạt 997 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp ở mức 46,6%.

Trong kỳ, chi phí bán hàng tăng 48,9% lên 441 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 63,4% lên 268 tỷ đồng, cho thấy DXG bổ sung nguồn lực để chuẩn bị cho các kế hoạch triển khai và mở bán dự án trong thời gian tới. Lợi nhuận trước thuế đạt 298 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 249 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 91 tỷ đồng. Doanh nghiệp vẫn tập trung phân bổ nguồn lực vào các khoản phải thu và hàng tồn kho phục vụ phát triển dự án.

Đến 30/6/2026, hàng tồn kho là 15.985 tỷ đồng và các khoản phải thu ngắn hạn đạt 13.750 tỷ đồng, cùng xu hướng được kỳ vọng chuyển hóa thành doanh thu và dòng tiền khi tiến độ pháp lý, xây dựng và thanh khoản của thị trường được cải thiện. Hai hình ảnh minh hoạ cho cấu trúc tài sản cho thấy DXG duy trì nền tảng tài chính ổn định giữa bối cảnh ngành vẫn đối mặt với thách thức từ lộ trình tái cấp vốn của các trái phiếu bất động sản ở mức lớn.

Theo VIS Rating, khoảng 60.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản sẽ đáo hạn trong nửa cuối năm 2026, chiếm gần một nửa lượng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn. Trong bối cảnh này, DXG cho biết vẫn duy trì dư nợ trái phiếu ở mức thấp, đồng thời có thể cân đối dòng tiền nhờ lượng tiền dự trữ và danh mục đầu tư ngắn hạn. Điều này tạo dư địa để DXG đẩy mạnh hoạt động khai thác quỹ đất và phát triển dự án trong thời gian tới.

Ngoài nền tảng tài chính, DXG tiếp tục phát triển hệ sinh thái gồm dự án bất động sản, môi giới và dịch vụ, với DXS tiếp tục đóng vai trò môi giới chủ lực và hợp tác với nhiều chủ đầu tư khác nhau. Quỹ đất tích lũy ở TP. Hồ Chí Minh, Đồng Nai và các địa phương hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng giúp DXG có nguồn dự án trung và dài hạn. Báo cáo quý II/2026 cho thấy sự chuẩn bị về mặt vốn và nguồn lực để đối phó với chu kỳ phục hồi của ngành, đồng thời cho thấy định giá của DXG vẫn ở mức hợp lý so với triển vọng tăng trưởng.

Nhà phân tích cho rằng nếu môi trường lãi suất, tín dụng và tiến độ pháp lý dự án tiếp tục cải thiện, các nền tảng mà DXG đang xây dựng có thể được phản ánh vào hoạt động kinh doanh và kỳ vọng của nhà đầu tư. Với diễn biến hiện tại, DXG được xem là một cổ phiếu có tiềm năng phản ánh nhịp phục hồi của thị trường bất động sản, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của quản trị dòng tiền và tối ưu hóa cấu trúc vốn trong bối cảnh thị trường còn nhiều thách thức.