BCM gánh nợ vay 1 tỷ USD, lợi nhuận lao dốc hơn 80%, cổ phiếu về đáy 5 năm

Tổng quan kết quả nửa đầu năm 2026 của BCM

BCM (HOSE: BCM) ghi nhận nửa đầu năm 2026 không thuận lợi khi nguồn thu chủ lực từ bất động sản suy yếu và chi phí vốn tăng đã gây áp lực lên lợi nhuận. Lợi nhuận sụt giảm lên trên 80% trong 6 tháng đầu năm. Cùng lúc, dư nợ tài chính ước đạt khoảng 1 tỷ USD, đẩy cổ phiếu BCM xuống vùng giá thấp nhất trong 5 năm.

Biến động chi phí và dòng tiền

Trong khi nguồn thu co lại, chi phí lãi vay và phát hành trái phiếu chiếm phần lớn tổng chi phí, ở mức gần 540 tỷ đồng và tăng 69% so với cùng kỳ năm trước. Tổng chi phí 6 tháng đầu năm tăng 5% lên 1.556 tỷ đồng. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm gần 1,8 nghìn tỷ đồng, chủ yếu do BCM đã chi gần 1,2 nghìn tỷ đồng để thanh toán chi phí vay. Hàng tồn kho tăng 3% so với đầu năm, lên trên 22,8 nghìn tỷ đồng.

Tình hình nợ và cấu trúc vốn

Trên bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của BCM vượt 40,1 nghìn tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Vay nợ tài chính đạt hơn 26,3 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 1 tỷ USD, tăng 10% và chiếm khoảng 66% tổng nợ. Riêng dư nợ trái phiếu là hơn 13,9 nghìn tỷ đồng. Đầu tháng 7/2026, HĐQT đã thông qua phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ năm 2026 với tổng giá trị tối đa theo mệnh giá 710 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm; toàn bộ số tiền huy động được dự kiến dùng để cơ cấu lại các khoản vay ngân hàng.

Diễn biến cổ phiếu và triển vọng ngắn hạn

Trên thị trường chứng khoán, diễn biến giá cổ phiếu BCM phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước áp lực lên kết quả kinh doanh. Hiện cổ phiếu BCM giao dịch quanh mức 35.700 đồng/cp, giảm 41% so với đầu năm và lùi về vùng đáy 5 năm. Những thông tin về cơ cấu lại nợ và chi phí vốn vẫn sẽ là yếu tố chi phối giá cổ phiếu trong các quý tới. Các nhà phân tích nhấn mạnh BCM cần tái cân bằng nguồn vốn và cải thiện biên lợi nhuận từ các hoạt động ngoài bất động sản để tạo nền tảng phục hồi.