Phân tích cổ phiếu HPP: CTCP Sơn Hải Phòng

Những điểm chính về cổ phiếu HPP của Sơn Hải Phòng

Tại thị trường chứng khoán Việt Nam, HPP (CTCP Sơn Hải Phòng) được xem là doanh nghiệp sản xuất sơn công nghiệp nặng với phân khúc kỹ thuật cao, đặc biệt ở sơn tàu biển và sơn bảo vệ thời tiết. Hoạt động của công ty nhắm vào các tập đoàn đóng tàu và các dự án hạ tầng biển với quy mô quốc gia. Nhờ tối ưu hóa công thức pha chế và hợp tác kỹ thuật với đối tác hóa chất toàn cầu, HPP duy trì biên lợi nhuận ở mức cao và vị thế cạnh tranh ổn định trong ngành. Việc đặt nhà máy tại Hải Phòng giúp giảm thiểu chi phí vận chuyển và tối ưu hóa chu trình cung ứng.

Doanh thu và biên lợi nhuận của HPP cho thấy xu hướng tăng trưởng bền vững trong giai đoạn 2021-2025. Năm 2025, doanh thu thuần đạt 1.533,4 tỷ đồng, vượt mốc nghìn tỷ như một dấu mốc quan trọng. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao, với 19,41% năm 2025 (19,25% năm 2024), cho thấy khả năng kiểm soát chi phí và định giá sản phẩm ở mức thuận lợi. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ năm 2025 đạt 134,4 tỷ đồng, tăng gần 30% so với 2024 và gấp hơn 4 lần so với năm 2022, phản ánh chất lượng lợi nhuận được cải thiện.

Hiệu quả vận hành và cơ cấu tài sản cho thấy ROE năm 2025 đạt 22,1% và ROA đạt 9,2%, cho thấy mức tạo giá trị trên vốn đầu tư ở mức nổi bật. Tính đến cuối 2025, tổng tài sản nâng lên 1.543 tỷ đồng, với tích lũy tài sản tài chính và tiền gửi ngân hàng ở mức lớn cùng với đầu tư tài chính dài hạn. Quản trị công nợ và hàng tồn kho được duy trì ở mức hợp lý, với vòng quay hàng tồn kho khoảng 4,5 lần. Nợ/vốn chủ sở hữu (D/VCSH) giảm còn 1,37 lần, và hệ số thanh toán lãi vay ở mức 5,52 lần cho thấy cấu trúc vốn được cân đối và rủi ro tài chính được kiểm soát.

Định giá và cổ tức – một cổ phiếu giá trị?

Định giá hiện tại của HPP được cho là hấp dẫn theo chuẩn của cổ phiếu tăng trưởng đầu ngành với P/E khoảng 4,8 lần và P/B khoảng 1,03 lần. EPS năm 2025 được ghi nhận ở mức 16.891,54 đồng, là một trong những mức EPS cao trong nhóm cổ phiếu hiện hữu. Các đợt chi trả cổ tức tiền mặt được đánh giá ổn định và kéo dài qua nhiều năm, với mức 3.000 đồng/CP cho năm 2024 và năm 2025. Gần đây nhất, cổ tức đợt 1/2025 và 2/2025 được ghi nhận với các mức 1.000 đồng/CP cho mỗi đợt.

Thông tin nổi bật

• Định giá P/E và P/B ở mức rất hấp dẫn so với hiệu quả sinh lời và ROE trên 22%.
• EPS 2025 đạt 16.891,54 đồng, tăng mạnh so với năm trước.
• Chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn và ổn định trong nhiều năm.
• Tình hình tài chính lành mạnh với hệ số thanh toán nợ và thanh khoản hợp lý.
• Thanh khoản trên thị trường tự do được đánh giá thận trọng do cơ cấu cổ đông tập trung.

Đánh giá đầu tư và rủi ro cho thấy cổ phiếu HPP tập hợp đầy đủ yếu tố để trở thành mục tiêu giải ngân của các nhà đầu tư theo giá trị và thu nhập thụ động. Điểm mạnh gồm biên lợi nhuận cao, dòng tiền cổ tức ổn định và dư địa tăng trưởng từ ngành đóng tàu và hạ tầng cảng biển ở Việt Nam. Tuy nhiên, tính thanh khoản thấp do cơ cấu cổ đông cô đặc có thể khiến giao dịch trở nên thận trọng và dễ chịu tác động của biến động tin tức vĩ mô. Khuyến nghị dành cho nhà đầu tư là tích lũy dần quanh vùng nền 75.00–77.00 đồng để nắm bắt cơ hội đầu tư trung và dài hạn.