Cổ phiếu PNJ bị bán tháo, chuyên gia MSVN chưa thấy đủ cơ sở để điều chỉnh dự báo lợi nhuận hoặc luận điểm đầu tư

PNJ bị bán tháo và nhận định của MSVN

Ngay từ đầu phiên sáng 3/7, cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận bị bán tháo mạnh. Thị giá xuống còn 58.700 đồng/cổ phiếu và dư bán sàn lên tới hơn 11 triệu đơn vị.

Áp lực bán ra xuất hiện sau thông tin liên quan đến ông Đặng Ngọc Thảo, nguyên Giám đốc P-Lab - đơn vị kiểm định thuộc hệ sinh thái PNJ. Ngày 2/7, Công an tỉnh Thanh Hóa triệt phá đường dây buôn lậu kim cương xuyên quốc gia, bắt giữ 22 bị can và thu giữ khoảng 1.100 viên kim cương các loại.

Theo điều tra ban đầu, đường dây do đối tượng nước ngoài tổ chức, thu gom kim cương từ Ấn Độ, tập kết tại Hồng Kông trước khi vận chuyển trái phép về Việt Nam để tiêu thụ. Đường dây thực hiện 141 lượt vận chuyển, đưa hơn 28.000 viên kim cương vào Việt Nam, với doanh thu ước tính khoảng 280 tỷ đồng.

Cơ quan điều tra xác định người đứng đầu khâu “hợp thức hóa” cho số kim cương lậu là ông Đặng Ngọc Thảo. PNJ cho biết vụ việc thuộc trách nhiệm pháp lý cá nhân và đang được cơ quan có thẩm quyền xem xét. P-Lab cho biết hoạt động kiểm định vẫn được triển khai theo quy trình nghiệp vụ và không bị gián đoạn.

Theo nhận định của MSVN (MSVN - MS Investment), diễn biến này tiêu cực về mặt tâm lý ngắn hạn nhưng dự báo tác động hạn chế đến hoạt động, lợi nhuận và luận điểm đầu tư của PNJ tại thời điểm này. Vụ việc dường như chỉ giới hạn ở hành vi sai phạm của một cá nhân, thay vì cho thấy vấn đề rộng hơn trong PNJ hoặc khung vận hành của P-Lab.

Do đóng góp của P-Lab vào lợi nhuận của PNJ là tương đối nhỏ, MSVN cho rằng tác động tài chính trực tiếp là không đáng kể. Tuy nhiên, uy tín thương hiệu và niềm tin người tiêu dùng trong ngành trang sức đóng vai trò quan trọng đối với định giá và triển vọng dài hạn. Tại thời điểm này, MSVN chưa thấy đủ cơ sở để điều chỉnh dự báo lợi nhuận hoặc luận điểm đầu tư. Giá trị dài hạn của PNJ vẫn được củng cố bởi mạng lưới bán lẻ dẫn đầu và khả năng thực thi mạnh mẽ của doanh nghiệp.

• PNJ được đánh giá vẫn có nền tảng cơ bản vững vàng bất chấp sự kiện liên quan tới P-Lab.
• Vai trò đóng góp của P-Lab cho PNJ được xem là nhỏ và không ảnh hưởng mạnh tới biên lợi nhuận ngắn hạn.
• Chuyên gia MSVN nhấn mạnh chưa có căn cứ để điều chỉnh dự báo lợi nhuận tại thời điểm hiện tại.