Bất ngờ: 70% cổ phiếu vẫn chìm trong sắc đỏ dù sắp vào mùa báo cáo quý II

Ngăn ngập bối cảnh trước mùa báo cáo quý II

Trong quý I vừa qua, nhiều doanh nghiệp niêm yết ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận, nhưng thị trường được dự báo sẽ đối mặt áp lực từ lãi suất tăng, lạm phát và nhu cầu tiêu dùng yếu. Theo nhận định tổng quan, giai đoạn từ quý II trở đi được cho là có thể chứng kiến sự tăng trưởng lợi nhuận ở mức chậm lại đối với nhiều doanh nghiệp. Ba yếu tố tác động chính được nêu ra là mức lãi suất huy động và cho vay tăng, nhu cầu tiêu dùng chững lại và lạm phát kéo dài. Các yếu tố này được cho là sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng sinh lợi và biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong các quý tới.

Áp lực lên ngành ngân hàng và biên lợi nhuận

Ngành ngân hàng được cho là phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận lớn khi biên lãi ròng (NIM) có thể giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Lãi suất huy động tăng đẩy chi phí vốn lên, trong khi lãi suất cho vay chưa tăng tương ứng. Dù vậy, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết vẫn có thể duy trì mức tăng trưởng ở những quý tới, nhưng với tốc độ chậm lại so với giai đoạn đầu năm. Điều này đồng nghĩa với việc định giá và thanh khoản cổ phiếu có thể chịu áp lực điều chỉnh.

Phản ánh thực tế: khoảng 70% cổ phiếu ở mức thấp so với đầu năm

Hiện tượng đáng chú ý là khoảng 70% cổ phiếu đang giao dịch ở mức thấp hơn so với thời điểm đầu năm, bất chấp lợi nhuận quý I tăng rất cao. Số lượng cổ phiếu giảm giá còn chiếm ưu thế so với cổ phiếu đi ngang hoặc tăng giá từ đầu năm đến nay. Điều này cho thấy sự thất vọng của nhà đầu tư khi kết quả kinh doanh tích cực chưa được phản ánh đầy đủ vào giá cổ phiếu.

Triển vọng từ quý II và các giai đoạn tiếp theo

Khung nhìn cho quý II vẫn mang tính thận trọng từ phía nhà đầu tư. Tuy nhiên, các dấu hiệu cho thấy dòng tiền nội địa có thể cải thiện từ quý III hoặc quý IV dự kiến sẽ tạo nền tảng cho sự phục hồi thị trường. Khi đó, nhóm ngành có nền tảng tăng trưởng thực chất về dòng tiền và lợi nhuận sẽ được thị trường chú ý và có thể dẫn dắt nhịp tăng của thị trường ở những giai đoạn tiếp theo.

• Trong ngành ngân hàng, NIM giảm và chi phí vốn tăng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.
• Dòng tiền nội địa được kỳ vọng tăng từ quý III hoặc quý IV có thể hỗ trợ thị trường ở thời điểm cuối năm.
• Nhóm ngành có nền tảng lợi nhuận và tăng trưởng thực tế sẽ là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư.