Chứng khoán mất điểm và suy giảm thanh khoản: Phòng thủ trước nhiều rủi ro

Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam chìm trong thận trọng

Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự suy giảm mạnh của thanh khoản trong thời gian gần đây, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Trong tuần từ 25-29/5, VN-Index điều chỉnh liên tục và thanh khoản ở mức thấp sôi động. Kết thúc tuần, VN-Index đã giảm 13,64 điểm xuống 1.863 điểm, trong khi tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 102.033 tỷ đồng, giảm 24,5% so với tuần trước.

Khởi động tháng 6, diễn biến thị trường không tích cực, VN-Index tiếp tục giảm 5 phiên liên tiếp và thanh khoản xuống mức thấp nhất từ đầu năm. Kết thúc phiên 1/6, VN-Index giảm 18,95 điểm (-1%) xuống còn 1.844,54 điểm, cho thấy áp lực bán gia tăng ở nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là bất động sản và năng lượng. Thanh khoản toàn thị trường vẫn ở mức thấp, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Thanh khoản giảm đi kèm sự rút lui của dòng tiền khiến nhiều cổ phiếu trụ bị áp lực bán; khối ngoại tiếp tục giao dịch thận trọng. Trong tháng 5, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 19.400 tỷ đồng, nâng tổng mức bán ròng từ đầu năm lên khoảng 60.000 tỷ đồng. Mức dư nợ margin toàn thị trường cuối quý I đạt khoảng 405.000 tỷ đồng, trong khi lãi suất cho vay margin đã tăng lên 13-14%/năm, được xem là yếu tố đè nặng tâm lý nhà đầu tư.

Các nhà phân tích đưa ra những khuyến nghị nhằm đối phó với bối cảnh thanh khoản yếu. Theo MB (MBS), áp lực điều chỉnh cả về chỉ số và thanh khoản còn tiếp diễn hai tuần đầu tháng 6, và VN-Index có thể kiểm tra vùng hỗ trợ 1.800 điểm trước khi thị trường hồi phục. Các chuyên gia tại VCBS khuyến nghị cơ cấu lại danh mục, loại bỏ các mã không được dòng tiền chú ý và tận dụng nhịp rung lắc để giải ngân vào các cổ phiếu đang hút dòng tiền. TPBS cho rằng nhịp điều chỉnh có thể mở ra cơ hội với các cổ phiếu cơ bản tốt đã bị chiết khấu.

Shinhan Việt Nam đề nghị ưu tiên tích lũy cổ phiếu có kết quả kinh doanh cải thiện trong quý II–III/2026, đặc biệt ở nhóm ngân hàng, bất động sản, vật liệu xây dựng và chứng khoán. Trong khi đó, Aseansc khuyến nghị ngắn hạn hạn chế đòn bẩy và theo dõi tín hiệu thanh khoản. SHS khuyên nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý và ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, giữ vị thế đầu ngành.