Bốn trụ cột thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng trưởng nửa cuối năm 2026

Những động lực nội tại thúc đẩy thị trường nửa cuối năm 2026

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục ghi nhận đỉnh lịch sử mới, dù đang đối mặt với sự phân hóa mạnh mẽ. Theo Vietnam Report, triển vọng nửa cuối năm 2026 sẽ là sự giao thoa giữa các động lực nội sinh và các biến số from môi trường quốc tế. VN-Index đã vượt đỉnh với mức 1.925,46 điểm vào ngày 14/5/2026, và thị trường kỳ vọng được nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2026.

Hiện tượng phân hóa được thể hiện rõ ở khu vực vốn hóa: dòng tiền tập trung ngày càng nhiều vào nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt ngân hàng và bất động sản. Trong khi VN30 tăng lên tới 52,5%, nhóm vốn hóa nhỏ VNSML lại giảm 4%, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang thắt chặt trước áp lực tỷ giá và rủi ro thương mại.

Theo kết quả khảo sát của Vietnam Report, có bốn yếu tố được nhận định có diễn biến tích cực nhất cho thị trường:

• Đầu tư công là động lực số 1: 72,2% doanh nghiệp kỳ vọng diễn biến tích cực từ tiến độ giải ngân vốn đầu tư công.
• Sự phục hồi của lợi nhuận doanh nghiệp: khoảng 55,6% ý kiến cho rằng kết quả kinh doanh ở các công ty đại chúng là trụ cột hỗ trợ quan trọng; lợi nhuận sau thuế quý I/2026 toàn thị trường tăng 39% được xem là điểm tựa tâm lý.
• Hệ thống KRX và cơ chế giao dịch mới: vận hành hệ thống CNTT hiện đại giúp rút ngắn chu kỳ thanh toán và nâng cao thanh khoản, tạo điều kiện thu hút dòng vốn tổ chức.
• Hoàn thiện khung pháp lý: các chính sách như Nghị định 245/2025/NĐ-CP rút ngắn thời gian niêm yết sau IPO xuống còn 30 ngày đang tạo làn sóng IPO thứ ba với giá trị tiềm năng ước đạt 47,5 tỷ USD.

Ngược lại, thị trường đối mặt với những rủi ro từ bên ngoài. Theo khảo sát, 61,1% ý kiến lo ngại lạm phát và chi phí đầu vào, đặc biệt do giá năng lượng thế giới tác động trực tiếp đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp vận tải và logistics. 38,9% doanh nghiệp cho rằng bất ổn địa chính trị có thể tác động đến dòng vốn nước ngoài và duy trì xu hướng bán ròng để phòng thủ.

Để thị trường bước vào một chu kỳ tăng trưởng thực sự, giới chuyên gia cho rằng không chỉ cần các mốc điểm số mới mà còn cần sự mở rộng và lan tỏa dòng tiền sang các nhóm ngành chưa phục hồi mạnh. Bên cạnh đó, sự đáng tin cậy của các doanh nghiệp niêm yết về quản trị minh bạch và khả năng thích ứng với chi phí bị đẩy lên do biến động tỷ giá được xem là yếu tố then chốt.

Lễ công bố và tôn vinh Top 50 Công ty Đại chúng uy tín và hiệu quả năm 2026 (VIX50) dự kiến diễn ra vào tháng 8/2026 tại Hà Nội sẽ là dịp để các doanh nghiệp đầu tàu nhìn lại bản lĩnh vượt qua thách thức ngoại sinh và duy trì vị thế dẫn dắt thị trường.