QCG trả thêm 100 tỷ cho cơ quan thi hành án, bà Nguyễn Thị Như Loan vay tiếp 20 tỷ

Thông tin tổng quan về kết quả quý I/2026 của QCG

Trong quý I/2026, CTCP Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) tiếp tục có lãi ở quý thứ 7 liên tiếp, bất chấp biến động nguồn thu. Doanh thu thuần đạt 69 tỷ đồng, giảm 38% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu từ mảng bất động sản ghi nhận mức dưới 19 tỷ đồng, giảm đến 76% so với quý I năm trước. Lợi nhuận ròng ghi nhận mức gần 14 tỷ đồng, tăng khoảng 43% nhờ đóng góp từ các nguồn khác trong doanh nghiệp.

Chi tiết đóng góp của các mảng và chi phí tài chính

Mảng điện tiếp tục là nguồn đóng góp chính, với 32 tỷ đồng lãi từ mảng này, tăng gần 50% so với kỳ trước. Vì chi phí đầu vào gần như không tăng, phần tăng trưởng từ mảng điện được chuyển hóa thành lợi nhuận ròng. Chi phí lãi vay trong kỳ giảm mạnh từ trên 7 tỷ xuống còn 1,3 tỷ đồng, giúp biên lợi nhuận được cải thiện hơn. Những biến động này đẩy lợi nhuận ròng lên mức gần 14 tỷ đồng như đã nêu ở trên.

Những yếu tố dòng tiền và hoạt động kinh doanh

Theo báo cáo, nguyên nhân chính khiến doanh thu giảm là giảm bàn giao căn hộ trong kỳ, trong khi lợi nhuận được hỗ trợ bởi mảng điện và hoạt động bán hàng hóa. Nguồn thu từ bất động sản của QCG đang lùi dần trong các quý gần đây, từ gần 100 tỷ đồng ở quý II năm trước xuống 45 tỷ đồng ở quý III và 37 tỷ đồng ở quý IV, trước khi giảm mạnh trong quý I/2026. Ở báo cáo riêng lẻ, công ty mẹ không ghi nhận đồng doanh thu bất động sản quý I, khác với 74 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Hàng tồn kho bất động sản được giữ ở mức khoảng 1,26 nghìn tỷ đồng.

Vấn đề nợ vay và tính thanh khoản

Dòng tiền được dành ưu tiên cho các nghĩa vụ pháp lý. Trong kỳ, QCG đã thanh toán thêm 100 tỷ đồng cho Cục thi hành án dân sự ngày 11/02, liên quan đến khoản phải trả đối với CTCP Đầu tư Sunny Island để lấy lại dự án Bắc Phước Kiển. Sau đợt chi này, dư nợ còn trên 1,58 nghìn tỷ đồng. Việc chi tiền khiến lượng tiền nhàn rỗi giảm xuống còn hơn 80 tỷ đồng so với 142 tỷ đồng đầu năm. Công ty còn phát sinh cho vay nội bộ, trong đó cựu Chủ tịch HĐQT Nguyễn Thị Như Loan vay thêm 20 tỷ đồng, nâng dư nợ lên 31 tỷ đồng.

Khía cạnh pháp lý và triển vọng kế hoạch năm 2026

Quá trình tái cấu trúc và kế hoạch kinh doanh năm 2026 chưa được công bố công khai. Trước thềm kỳ họp, thông tin liên quan dự án trọng điểm trở nên kém tích cực; dự án Bắc Phước Kiển vẫn gặp vướng mắc pháp lý khiến tiến độ triển khai kéo dài. Vào đầu tháng 4, khu dân cư Bắc Phước Kiển bị loại khỏi danh mục thí điểm nhằm gỡ khó pháp lý, làm tăng áp lực lên tiến độ dự án. Bà Như Loan sắp hầu tòa, cho thấy rủi ro pháp lý gia tăng và có thể tác động tiêu cực tới định giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Điểm nổi bật và những lưu ý đầu tư

• QCG duy trì lãi quý I/2026 ở mức cao so với bối cảnh khó khăn với sự đóng góp đáng kể từ mảng điện.

Những thông tin trên cho thấy bức tranh tài chính của QCG trong quý I/2026 có chiều hướng tích cực về lợi nhuận nhờ mảng điện, đồng thời vẫn đối mặt với áp lực từ doanh thu bất động sản giảm và yếu tố pháp lý liên quan đến dự án trọng điểm.