Những "tọa độ" lợi nhuận cho phiên giao dịch 4/5

Những động lực cho chiến lược đầu tư sau kỳ nghỉ lễ

Sau kỳ nghỉ lễ, thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn phân hóa nghiệt ngã. Khi các con số kinh doanh quý I/2026 dần lộ diện, dòng tiền thông minh bắt đầu tìm nơi trú ẩn tại các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc và câu chuyện tăng trưởng rõ nét. Từ sự lột xác trong mảng cho thuê của VRE đến đà tăng trưởng bền vững của TCB, đây là những cái tên đang thu hút sự chú ý đặc biệt của giới đầu tư.

Chiến lược đầu tư lúc này không còn là 'mua theo số đông', mà là sự chọn lọc khắt khe dựa trên sức khỏe tài chính và lộ trình cổ tức tiền mặt của từng doanh nghiệp. Nội dung nhận định tập trung vào mức độ an toàn thanh khoản và cam kết cổ tức của từng doanh nghiệp.

VRE: Kỳ vọng tăng trưởng từ bán lẻ và cổ tức tiền mặt

Cổ phiếu VRE đang trở thành tâm điểm với khuyến nghị mua và giá mục tiêu 40.100 đồng/CP. Quý I/2026, lợi nhuận sau thuế tăng 36%, chủ yếu nhờ doanh thu tài chính và thanh lý tài sản. Điểm sáng lớn nhất là kế hoạch triển khai mô hình Vincom Collection từ quý 3/2026 và cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/CP.

Với quỹ dự án từ Vinhomes, diện tích sàn bán lẻ của VRE được kỳ vọng sẽ bùng nổ trong 3 năm tới.

• Khuyến nghị mua cho VRE, với mục tiêu 40.100 đồng/CP.
• Lợi nhuận sau thuế quý I/2026 tăng 36% nhờ tài chính và thanh lý tài sản.
• Kế hoạch triển khai Vincom Collection từ quý 3/2026 và cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/CP.
• Diện tích sàn bán lẻ dự kiến bùng nổ nhờ quỹ dự án từ Vinhomes.

TCB: Động lực từ chuyển dịch cơ cấu tín dụng bền vững

Techcombank được khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 39.000 đồng/CP. Quý I/2026, lợi nhuận trước thuế tăng 23%, dẫn đầu bởi thu nhập dịch vụ cao kỷ lục. Đáng chú ý, TCB đang giảm dần sự phụ thuộc vào bất động sản (chỉ còn 28,9%) để tập trung vào cho vay tín chấp và xây dựng.

Kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 113,7 nghìn tỷ đồng và cổ tức tiền mặt 7% là những cú hích mạnh mẽ cho giá cổ phiếu trong giai đoạn tới.

• Khuyến nghị tăng tỷ trọng, mục tiêu 39.000 đồng/CP.
• Q1/2026: lợi nhuận trước thuế tăng 23%.
• Giảm phụ thuộc bất động sản xuống còn 28,9% và đẩy mạnh cho vay tín chấp.
• Kế hoạch tăng vốn lên 113,7 nghìn tỷ đồng và cổ tức tiền mặt 7%.

CTR: Chiến lược lấn sân sang nhà ở xã hội

Mảng xây dựng của CTR dự kiến tăng trưởng 20-30% với tham vọng lọt top 3 nhà thầu lớn nhất Việt Nam. Doanh nghiệp đang mở rộng sang thương hiệu Viettel Home, nhắm tới bàn giao 50 nghìn căn nhà ở xã hội đến năm 2030. Tuy nhiên, mảng hạ tầng cho thuê đang chậm lại theo nhịp độ triển khai 5G, mức khuyến nghị hiện tại là Theo dõi với giá mục tiêu 93.800 đồng/CP.

• CTR dự kiến tăng 20-30% trong xây dựng, mục tiêu lọt Top 3 nhà thầu.
• Mở rộng sang Viettel Home, bàn giao 50 nghìn căn xã hội đến 2030.
• Khuyến nghị hiện tại là Theo dõi; giá mục tiêu 93.800 đồng/CP.

DBC: Thách thức từ chi phí thức ăn chăn nuôi

Dabaco, dù lợi nhuận quý I/2026 đạt 374 tỷ đồng, đối mặt với triển vọng kém thuận lợi do giá heo giảm nhẹ và chi phí đầu vào tăng cao. Dự phóng lợi nhuận ròng có thể giảm hơn 35% trong năm nay. Với những biến số rủi ro về biên lợi nhuận, khuyến nghị Trung lập được đưa ra với mức giá mục tiêu 25.500 đồng/CP.

• Lợi nhuận Q1/2026 đạt 374 tỷ đồng.
• Triển vọng năm 2026 có thể giảm do chi phí đầu vào và biến động giá thị trường.
• Mức giá mục tiêu 25.500 đồng/CP và khuyến nghị Trung lập.

Thị trường tiếp tục phân hóa sau kỳ nghỉ lễ, và các nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng tài chính vững mạnh cùng lịch trình cổ tức rõ ràng để duy trì thanh khoản và đón nhận các cơ hội tăng giá trong thời gian tới.