Ngành chứng khoán quý 1/2026: 'Ngôi vương' lợi nhuận đổi chủ, nhiều công ty báo lỗ

Tổng quan lợi nhuận ngành chứng khoán quý 1/2026

Theo số liệu từ Mekong ASEAN, 40 công ty chứng khoán quy mô lớn nhất ghi nhận tổng lợi nhuận quý 1/2026 đạt khoảng 7.500 tỷ đồng, tăng khoảng 21% so với cùng kỳ năm trước và giảm 22% so với quý 4/2025. Đây là mức thấp nhất trong vòng 4 quý gần đây của nhóm này.

Trong nhóm dẫn đầu, SSI ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất, tăng 33% so với cùng kỳ và vươn lên vị trí số một toàn ngành. VPS xếp sau với 1.547 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng mạnh 68% YoY. Trước đó quý 4/2025, TCBS đã lâp kỷ lục với hơn 2.041 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế; quý 1/2026 ghi nhận 1.458 tỷ đồng, giảm 28% so với quý trước nhưng vẫn cao hơn 11% so với cùng kỳ năm trước.

Ở nhóm công ty chứng khoán tầm trung, VNDirect ghi nhận 681 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 81% so với quý trước và 42% YoY. VPBankS chịu áp lực khi lợi nhuận giảm về 514 tỷ đồng, thấp hơn gần 58% so với đỉnh quý trước nhưng vẫn tăng hơn 50% YoY. Hơn 20 công ty báo lỗ, đáng chú ý có EVS lỗ gần 158 tỷ đồng, APS lỗ 30 tỷ đồng, Asean lỗ 25 tỷ đồng, và VDS lỗ 24 tỷ đồng.

Nguyên nhân được cho là cho vay ký quỹ (margin) đóng góp chính cho lợi nhuận, trong khi mảng tự doanh lại kém sắc. TCBS và SSI là hai đơn vị có dư nợ margin cao nhất, lần lượt đạt 45.000 tỷ đồng và 37.000 tỷ đồng. Ở mảng môi giới, VPS tiếp tục dẫn đầu với doanh thu trên 1.000 tỷ đồng và chi phí môi giới hơn 800 tỷ đồng, khiến lợi nhuận thuần từ mảng này chỉ ở mức khoảng 200 tỷ đồng. SSI có doanh thu môi giới đạt 607 tỷ đồng, nhưng chi phí chiếm khoảng 365 tỷ đồng, khiến lợi nhuận thuần chỉ ở mức gần 240 tỷ đồng.

Trong khi đó, mảng tự doanh của một số đơn vị vẫn chịu áp lực. EVS ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý 1/2026 giảm 63% so với cùng kỳ, đạt trên 138 tỷ đồng, và lỗ gần 82 tỷ đồng từ đánh giá lại tài sản. Vietcap ghi nhận lãi thuần từ tự doanh trên 50 tỷ đồng, giảm hơn 70% so với quý 1/2025, nhưng nhờ môi giới và cho vay vẫn đưa lợi nhuận lên 341 tỷ đồng, tăng 15% YoY. EVS được nhắc đến như một trong những trường hợp thua lỗ lớn nhất trong nhóm tự doanh.