Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 4/5

Góc nhìn cập nhật về DBC và GMD cho ngày 4/5

Theo MBS, dự báo doanh thu của DBC (sàn HOSE) giai đoạn 2026-2027 sẽ tăng trưởng lần lượt 13,5% và 13,2% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi sản lượng heo thịt tăng khi doanh nghiệp mở rộng quy mô, cùng với giá bán thức ăn chăn nuôi điều chỉnh theo chi phí đầu vào.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ chịu áp lực thu hẹp trong giai đoạn 2026–2027, khi chi phí nguyên liệu đầu vào tăng lên. Từ đầu năm, giá ngô và đậu tương lần lượt tăng 4% và 11,3%, trong khi giá heo hơi bình quân quý 1/2026 giảm 2,7% so với cùng kỳ. Các yếu tố này được dự báo kéo biên lợi nhuận gộp hợp nhất giảm 4,4 điểm phần trăm trong năm 2026 và giảm thêm 0,2 điểm phần trăm trong năm 2027.

Rủi ro giảm giá cho DBC bao gồm: DBC phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập khẩu (60–65%), khiến doanh nghiệp nhạy cảm với biến động tỷ giá USD và giá ngũ cốc thế giới; ASF có thể bùng phát và ảnh hưởng nguồn cung, từ đó gây áp lực lên giá heo và biên lợi nhuận. Ngoài ra, biến động tỷ giá và giá input toàn cầu có thể tác động tới hiệu quả kinh doanh của DBC trong ngắn hạn và trung hạn.

Khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu GMD (Công ty Cổ phần Gemadept). Theo SHS, ngành cảng biển tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng tăng kích thước tàu và đầu tư hạ tầng logistics. Kết quả kinh doanh năm 2025 của GMD ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.956 tỷ đồng (+23,2% YoY) và lợi nhuận sau thuế 2.303 tỷ đồng (+19,6% YoY), duy trì ở mức cao thứ hai trong lịch sử nhờ khai thác cảng ổn định và đóng góp từ các công ty liên doanh. Gemalink tiếp tục đóng vai trò là động lực tăng trưởng dài hạn cho công ty.

SHS sử dụng phương pháp SOTP để định giá GMD với mức giá mục tiêu 86.800 đồng/cổ phiếu (+15,4%), và duy trì khuyến nghị theo dõi do thận trọng với các rủi ro địa chính trị. Các yếu tố chủ đạo như hoạt động khai thác cảng, mở rộng dư địa từ Gemalink giai đoạn 2A (dự kiến vận hành cuối năm 2027) và triển vọng tới năm 2030 được xem là nền tảng tăng trưởng ổn định, bất chấp biến động vĩ mô và giá cả thế giới.

Rủi ro và triển vọng: tác động từ tiến độ các dự án, biến động giá dầu và tỷ giá có thể ảnh hưởng gián tiếp tới biên lợi nhuận và chi phí tài chính của DBC và GMD. Trong dài hạn, nếu các dự án mở rộng được đẩy nhanh và cầu vận tải biển phục hồi, hai cổ phiếu này có thể duy trì động lực tăng trưởng và củng cố định giá thị trường.

• DBC: dự báo doanh thu tăng hai năm liên tiếp nhưng biên lợi nhuận chịu áp lực do chi phí đầu vào và giá heo hơi biến động.
• GMD: kết quả 2025 khả quan, Gemalink mở rộng công suất, triển vọng 2026–2030 được nâng cao nhờ tăng trưởng dịch vụ khai thác và logistics.
• Khuyến nghị: theo dõi đối với GMD với mục tiêu định giá 86.800 đồng/cổ phiếu, ưu tiên theo dõi thay vì mua đột ngột dựa vào biến động ngắn hạn.