Góc nhìn chuyên gia: Đà giảm trên diện rộng cần được tính tới, 3 nhóm ngành "hot" cần ưu tiên quan sát

Tổng quan thị trường và nhận định ngắn hạn

VN-Index đóng cửa tháng 4/2026 ở mức 1.854 điểm, tăng gần 180 điểm và biên độ 10,7% so với tháng trước. Động lực đi lên đến từ nhóm cổ phiếu của Vingroup và một số mã trụ cột, với VIC và VHM đóng góp vào mức tăng khoảng 170 điểm.

Tuy vậy, sự lệch pha giữa diễn biến chỉ số và trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư đang làm gia tăng rủi ro cho thị trường. Đà tăng phụ thuộc quá nhiều vào vài cổ phiếu dẫn dắt có thể khiến VN-Index nhạy cảm trước áp lực chốt lời hoặc biến động từ yếu tố bên ngoài.

Đà giảm trên diện rộng là kịch bản cần tính tới. Theo quan sát của ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích Chứng khoán Agriseco, lý do lo ngại rủi ro là VN-Index có thể rung lắc khi các cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup tiếp tục chi phối xu hướng ngắn hạn sau đà tăng nóng vừa qua.

Ông Khoa cho rằng có khoảng 10-20% cổ phiếu có thể tăng giá trong mọi kịch bản nhờ các câu chuyện như tăng vốn, tăng công suất, M&A, thoái vốn hoặc tái cơ cấu thành công mà thị trường đang chú ý chưa nhiều.

Theo thống kê lịch sử, phần lớn các tháng 5 có mức tăng và giảm bằng nhau, cho thấy hiện tượng “Sell in May” không mang lại ý nghĩa thực tiễn rõ rệt. Dự báo cho tháng 5/2026 cho thấy VN-Index bước vào giai đoạn "vùng trống thông tin", với rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu và có thể ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư.

Vùng hỗ trợ ngắn hạn được đặt quanh mức 1.800 - 1.830 điểm. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index sẽ giằng co và kiểm định lại ngưỡng 1.900 điểm để xác nhận xu hướng trước mắt. Trong trường hợp tiêu cực, khi dòng tiền phân bổ kém và thị trường phân hóa rõ, ngưỡng hỗ trợ có thể về sâu hơn, quanh 1.740 - 1.750 điểm.

Trong bối cảnh bước vào "vùng trống thông tin", các câu chuyện hỗ trợ sẽ tập trung vào từng mã cổ phiếu cụ thể hơn là toàn thị trường. Bên cạnh đó, dòng tiền từ cổ phiếu được khối ngoại mua ròng cũng đóng vai trò tích cực và hỗ trợ tâm lý trong bối cảnh dòng tiền nội có thể yếu đi. Quốc tế hóa trạng thái địa chính trị trung hạn được cho là yếu tố ổn định, giúp thị trường tự cân bằng hơn.

Nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung kiểm soát tỷ trọng cổ phiếu, đặt kỳ vọng ngắn hạn phù hợp và sẵn sàng tái cơ cấu khi dòng tiền xác nhận xu hướng rõ rệt hơn.

Ba nhóm ngành tiềm năng nên ưu tiên quan sát:

• Ngân hàng: được xem là động lực chính cho thị trường, với tiềm năng tăng trưởng từ hoạt động lõi và cải thiện biên lợi nhuận.
• Thép: lãi ròng ngành thép dự báo tăng khoảng 25-30% so với cùng kỳ năm 2026 nhờ giá thép hồi phục và đà đầu tư công cùng dự án bất động sản thúc đẩy tiêu thụ.
• Bán lẻ: hưởng lợi từ mở rộng chuỗi như Bách Hóa Xanh, Long Châu và hiệu quả hoạt động được cải thiện, với dự báo lãi ròng tăng trên 20% trong năm 2026.