Doanh nghiệp bất động sản chìm trong thua lỗ

Kết quả quý I/2026 của DIG và LDG cùng các công ty bất động sản khác

Trong quý I/2026, DIG (mã chứng khoán: DIG) ghi nhận doanh thu thuần gần 145 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu là DIG không còn nguồn thu từ bán thành phẩm, trong khi quý I năm trước có đóng góp từ mảng này với trên 26 tỷ đồng.

Tuy nhiên, tổng chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp của DIG tăng 11% lên gần 85 tỷ đồng, khiến DIG lỗ ròng gần 7 tỷ đồng trong quý I, so với mức lỗ > 35 tỷ đồng ở cùng kỳ năm trước. DIG đặt mục tiêu kinh doanh thận trọng cho năm 2026 với doanh thu hợp nhất 3.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 600 tỷ đồng, lần lượt giảm so với kết quả 2025.

Đến ngày 31/3, DIG có tổng tài sản lên trên 17.7 nghìn tỷ đồng, trong đó nguồn vốn lớn tập trung ở các khoản phải thu ngắn hạn gần 5.8 nghìn tỷ đồng, chủ yếu từ tiền tạm ứng đền bù cho dự án Bắc Vũng Tàu và Long Tân.

Nợ phải trả của DIG giảm gần 15% so với đầu năm, còn gần 7.6 nghìn tỷ đồng. Trong đó dư nợ vay hơn 1.4 nghìn tỷ đồng (giảm 36%), và tiền người mua trả trước ngắn hạn hơn 3.0 nghìn tỷ đồng (chiếm khoảng 40% của tổng nợ).

Song song với DIG, LDG (mã chứng khoán: LDG) ghi nhận lỗ quý I lên tới hơn 16 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế lên 1.268 tỷ đồng (tương đương khoảng 49% vốn điều lệ). Quý này LDG không ghi nhận doanh thu nhưng có các khoản giảm trừ gần 10 tỷ đồng, khiến doanh thu thuần âm hơn 9.8 tỷ đồng so với cùng kỳ dương 77 tỷ đồng.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của LDG âm hơn 1.576 tỷ đồng so với cùng kỳ dương 183 tỷ đồng. Tại 31/3, tổng tài sản của LDG ở mức khoảng 8.028 tỷ đồng, với các khoản phải thu ngắn hạn 2.883 tỷ đồng và tồn kho 1.322 tỷ đồng.

Ngược lại, Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm - Lideco (mã NTL) cho thấy một bức tranh khác khi doanh thu thuần chỉ gần 4.5 tỷ đồng, chủ yếu từ dịch vụ; mảng bất động sản đóng góp gần 0.35 tỷ đồng.

Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế của NTL đạt gần lời ròng 15 tỷ đồng, gấp kỉ lục 130% so với quý I/2025, nhờ sự đóng góp từ doanh thu tài chính lên tới ~14 tỷ đồng và tổng danh mục chứng khoán kinh doanh lên tới 576 tỷ đồng. Khoản đầu tư lớn nhất gồm cổ phiếu TCH và các cổ phiếu MBB, VPB, VHM với các mức giá gốc và giá trị hợp lý được nêu rõ.

Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (NDN) ghi nhận doanh thu gần 17 tỷ đồng (tăng 241% so với quý I/2025) nhưng lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ khoảng 630 triệu đồng so với cùng kỳ lãi gần 45 tỷ đồng. Nhà Đà Nẵng cho biết, trong kỳ đã tăng trích lập dự phòng đầu tư chứng khoán và dòng tiền kinh doanh chính âm tới 223 tỷ đồng so với cùng kỳ dương.

Tổng quan cho thấy ngành bất động sản Việt Nam tiếp tục đối mặt áp lực thanh khoản và chi phí, tuy nhiên sự đa dạng hóa nguồn thu từ đầu tư chứng khoán ở các công ty như NTL và NDN có thể ảnh hưởng tới triển vọng ngắn hạn của họ. Các doanh nghiệp còn lại tiếp tục đối mặt thách thức từ nguồn vốn và tiến độ dự án.