Cổ phiếu bất động sản sau nghỉ lễ: Thanh khoản có đủ để bứt phá?

Những điểm sáng từ quý I/2026

Những con số từ quý đầu năm cho thấy lợi nhuận của nhóm bất động sản niêm yết có sự phân hóa rõ rệt. Một số doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận cao nhờ bàn giao dự án, chuyển nhượng dự án hoặc ghi nhận các khoản tài chính.

Thông tin nổi bật về các doanh nghiệp

• Vinhomes (VHM) dẫn đầu với lợi nhuận khoảng 25.625 tỉ đồng, tăng 866% so với quý I/2025; động lực đến từ bàn giao tại Vinhomes Ocean City và Vinhomes Royal Island.
• Novaland ghi nhận lợi nhuận 860 tỉ đồng nhờ bàn giao dự án lớn như Aqua City, NovaWorld Phan Thiet và hoán đổi nợ.
• Nhóm quy mô vừa: Phát Đạt (PDR) đạt lợi nhuận khoảng 137 tỉ đồng, gấp 2,7 lần cùng kỳ nhờ chuyển nhượng dự án và tái cơ cấu danh mục đầu tư.
• Nhà Khang Điền (KDH) lợi nhuận ròng quý I/2026 hơn 327 tỉ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ; kết quả từ lợi nhuận khác từ chuyển nhượng vốn tại Công ty CP Phát triển Bất động sản An Lập.
• Tại Nam Long (NLG), doanh thu thuần quý I đạt 1.279 tỉ đồng, gần như đi ngang, đóng góp khoảng 490 tỉ đồng từ chuyển nhượng dự án; lợi nhuận trước thuế 177 tỉ đồng, tăng 24,3%, nhưng lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ chỉ 68 tỉ đồng, giảm 37,1%.
• Đất Xanh (DXG) phục hồi với doanh thu hợp nhất 1.467 tỉ đồng, tăng 59%; doanh thu từ bán căn hộ và đất nền và dịch vụ môi giới đạt tổng 1.464 tỉ đồng (860 + 604).

Sau khi trừ chi phí, Đất Xanh báo lãi sau thuế hơn 214 tỉ đồng, tăng 173% so với cùng kỳ năm trước.

Vì sao lợi nhuận tăng nhưng thị trường chưa hồi phục?

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư tại An Bình, kết quả quý I tích cực nhưng chưa phản ánh sự phục hồi bền vững; phần lớn lợi nhuận đến từ chuyển nhượng dự án hoặc doanh thu tài chính, chưa phải dòng tiền từ bán hàng thực tế, cho thấy thị trường vẫn đang chững lại.

Ông Minh cho rằng việc pháp lý được tháo gỡ chỉ giải quyết phần “điều kiện cần” về nguồn cung; còn “điều kiện đủ” là thanh khoản thực và sức mua ổn định vẫn chưa được đảm bảo.

Luật Đất đai 2024 tác động thế nào?

Theo quy định mới, doanh nghiệp triển khai dự án phải đáp ứng đồng thời năng lực tài chính và năng lực thực hiện. Nhiều doanh nghiệp đang tái cơ cấu và thậm chí chuyển nhượng dự án khi nguồn lực bị thắt.

Tuy vậy, pháp lý được hoàn thiện có thể là điểm sáng, giúp doanh nghiệp dùng dự án làm tài sản đảm bảo để vay vốn hoặc chuyển nhượng, từ đó giảm áp lực dòng tiền và tồn kho.

Thị trường sắp tới và vai trò của thanh khoản

Chuyên gia nhấn mạnh cần theo dõi các quý tới để đánh giá xu hướng. Chỉ khi thanh khoản được cải thiện mạnh mẽ, dòng tiền mới quay lại BĐS một cách bền vững.

Thị trường được dự báo sẽ phân hóa: các doanh nghiệp có tiềm lực tài chính và triển khai tốt sẽ trụ vững, còn các doanh nghiệp yếu có thể rời cuộc chơi thông qua bán dự án. Vai trò của ngân hàng cũng được kỳ vọng tăng lên khi các tổ chức tín dụng thắt chặt tiêu chí giải ngân.

Kết luận

Bên cạnh lợi nhuận quý I khả quan, thị trường bất động sản vẫn phụ thuộc vào thanh khoản và sức mua được cải thiện để tạo đà tăng trưởng bền vững.

Bạn nghĩ cổ phiếu bất động sản có đủ lực để “cất cánh” sau kỳ nghỉ lễ không? Comment bên dưới nhé!