Cổ phiếu bất động sản có “cất cánh” sau kỳ nghỉ lễ?

Khung nhìn thị trường bất động sản sau kỳ nghỉ lễ

Theo các nhận định từ các chuyên gia, chỉ khi thanh khoản được cải thiện rõ rệt thì dòng tiền mới có thể quay lại bất động sản một cách bền vững. Bức tranh lợi nhuận quý I/2026 của nhóm doanh nghiệp bất động sản niêm yết cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các doanh nghiệp lớn và nhóm còn lại, khi một số trường hợp ghi nhận đột biến nhờ bàn giao dự án hoặc hoạt động tài chính, trong khi nhiều đơn vị phải đối mặt với áp lực dòng tiền và thanh khoản trên thị trường.

Những điểm sáng từ các ông lớn bất động sản quý I/2026

Trong quý đầu năm, Vinhomes (VHM) dẫn đầu thị trường với lợi nhuận khoảng 25.625 tỉ đồng, tăng 866% so với quý I/2025. Hoạt động bàn giao tại các dự án Vinhomes Ocean City và Vinhomes Royal Island tiếp tục là động lực chính đóng góp vào kết quả kinh doanh của công ty này.

Novaland (NVL) cũng ghi nhận lợi nhuận mạnh, khoảng 860 tỉ đồng, nhờ tăng tốc bàn giao sản phẩm tại các dự án lớn như Aqua City và NovaWorld Phan Thiết cùng hiệu quả từ việc hoán đổi nợ.

Phát Đạt (PDR) đạt lợi nhuận khoảng 137 tỉ đồng, tăng gấp 2,7 lần so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ hoạt động chuyển nhượng dự án và tái cơ cấu danh mục đầu tư.

Đất Xanh (DXG) cho thấy sự phục hồi khi doanh thu hợp nhất vượt trên 1.467 tỉ đồng, tăng 59% so với cùng kỳ; mảng môi giới bất động sản đóng góp gần 604 tỉ đồng, gấp hơn 3 lần so với quý I năm trước. Sau khi trừ chi phí, DXG báo lãi sau thuế hơn 214 tỉ đồng, tăng 173% so với cùng kỳ.

Trong các doanh nghiệp quy mô vừa, Khang Điền (KDH) ghi nhận lợi nhuận ròng quý I/2026 trên 327 tỉ đồng, tăng hơn hai lần so với cùng kỳ, nhờ ghi nhận lợi nhuận từ chuyển nhượng vốn tại một công ty liên quan và bù đắp cho giảm doanh thu chủ lực. Tại Nam Long (NLG), doanh thu thuần quý I đạt 1.279 tỉ đồng, gần như đi ngang, với đóng góp lớn từ chuyển nhượng dự án khoảng 490 tỉ đồng; lợi nhuận trước thuế đạt 177 tỉ đồng, tăng 24,3% nhưng lợi nhuận ròng thuộc cổ đông công ty mẹ giảm 37,1% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, Đất Xanh ghi nhận sự phục hồi và đang có dấu hiệu tích cực cho định hướng tương lai, dù thị trường vẫn đang đối mặt với những thách thức từ thanh khoản và nhu cầu thị trường. Các chuyên gia nhấn mạnh rằng kết quả trên chỉ phản ánh phần nổi của thị trường và cần theo dõi thêm ở các quý tiếp theo để đánh giá xu hướng phục hồi thực sự của ngành bất động sản.

Thông điệp từ chuyên gia và triển vọng ngắn hạn

Theo quan điểm từ ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư của An Bình Securities, lợi nhuận quý I của các doanh nghiệp bất động sản đang tích cực nhưng chưa phản ánh một sự phục hồi bền vững. Thị trường vẫn thiếu điều kiện đủ như thanh khoản thực và sức mua ổn định, đồng thời pháp lý mới chỉ giải quyết một phần nguồn cung và còn nhiều thách thức cần tháo gỡ.

Trong thời gian tới, câu chuyện về thanh khoản và sự phối hợp giữa giải ngân của ngân hàng với các dự án có tiềm năng triển khai được kỳ vọng sẽ định hình lại bức tranh lợi nhuận của nhóm cổ phiếu bất động sản. Những doanh nghiệp có tiềm lực tài chính mạnh và khả năng triển khai dự án hiệu quả được dự báo sẽ tiếp tục trụ vững và tận dụng cơ hội phục hồi, trong khi các doanh nghiệp yếu hơn có thể buộc phải rời cuộc chơi hoặc chuyển nhượng dự án.

• VHM dẫn đầu lợi nhuận quý I/2026 với mức 25.625 tỉ đồng
• DXG và DXG phân bổ nguồn thu từ bán căn hộ, đất nền và dịch vụ môi giới, mang lại tăng trưởng đột biến
• Thanh khoản và pháp lý vẫn là yếu tố then chốt cho bền vững của thị trường
• Những chuyển nhượng và tái cơ cấu danh mục đầu tư đóng góp đáng kể cho lợi nhuận ngắn hạn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ

Người đọc được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến thanh khoản và các động thái giải ngân của hệ thống ngân hàng để nắm bắt triển vọng ngắn hạn và định giá cổ phiếu bất động sản trong bối cảnh thị trường có thể phân hóa mạnh.