Áp lực vùng đỉnh 1.900 điểm, dòng tiền 'đãi cát tìm vàng' sau kỳ nghỉ lễ

Áp lực vùng đỉnh 1.900 điểm và dòng tiền sau nghỉ lễ

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn nhạy cảm sau kỳ nghỉ lễ 30/4 - 1/5 khi VN-Index tiến sát vùng đỉnh cũ quanh mốc tâm lý. Trong tháng 4/2026, VN-Index tăng gần 180 điểm, tương đương 10,72%, từ mức 1.675 lên trên 1.854 điểm, nhờ đóng góp từ nhóm cổ phiếu thuộc nhóm VIC và VHM. Đồng thời, FTSE Russell xác nhận Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026 được cho là yếu tố nâng đỡ tâm lý nhà đầu tư.

Trong lịch sử, diễn biến quanh kỳ nghỉ lễ thường mang tính cân bằng. Tuần trước kỳ nghỉ, VN-Index có 6 lần tăng và 5 lần giảm kể từ 2015; tuần sau nghỉ lễ ghi nhận biên động mạnh, với mức tăng cao nhất 5,8% (năm 2020) và giảm sâu nhất 2,7% (năm 2022). Năm nay, thị trường ghi nhận tuần tăng gần 2% trước kỳ nghỉ, đánh dấu chuỗi 5 tuần đi lên liên tiếp.

Ở góc độ nội tại, các chuyên gia cho rằng áp lực từ yếu tố kỹ thuật sẽ trở nên rõ nét khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự mạnh. Theo ông Nguyễn Đức Khang, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Pinetree, dòng tiền sau nghỉ lễ dự kiến sẽ chuyển sang mô hình chọn lọc, hay còn gọi là “đãi cát tìm vàng”.

Đãi cát tìm vàng và dòng tiền tập trung vào cổ phiếu trụ lẫn midcap

Nhóm cổ phiếu trụ được kỳ vọng sẽ ở vòng tích lũy sau nhịp tăng mạnh, trong khi dòng tiền được đồn đoán sẽ dịch chuyển sang nhóm midcap có câu chuyện riêng như tái cấu trúc, M&A hay tăng trưởng lợi nhuận đột biến. Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu phi tài chính, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất, xuất khẩu và dịch vụ, đang nổi lên như một vùng trũng để tìm kiếm cơ hội trong bối cảnh định giá vẫn còn ở mức hợp lý.

Trong bối cảnh thị trường phân hóa, các chuyên gia nhấn mạnh sự lựa chọn cổ phiếu dựa trên nền tảng cơ bản và dòng tiền ổn định. Việc ưu tiên cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng rõ ràng và quản trị rủi ro hiệu quả được xem là yếu tố quyết định thành công trong nửa cuối năm 2026.

Chốt quyền cổ tức và câu chuyện cổ phiếu tiêu biểu

Cũng trong tuần đầu tháng 5, làn sóng chốt quyền cổ tức diễn ra rất mạnh với 21 doanh nghiệp dự kiến chốt quyền từ 4-8/5. Nhiều đơn vị sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao, thậm chí lên tới 50%, cho thấy sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp và cam kết với cổ đông. Điểm đáng chú ý là NFC (Công ty cổ phần Phân lân Ninh Bình) và PTG (Công ty cổ phần May Xuất khẩu Phan Thiết) được nêu bật như một đại diện cho khu vực cổ tức cao và tác động tích cực tới tâm lý ngắn hạn.

Những động thái cổ tức này được kỳ vọng hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường có sự phân hóa và có thể tạo áp lực lên cung cổ phiếu ở các mã có cổ tức cao nhưng thanh khoản thấp. Tuy nhiên, nhà đầu tư được khuyến nghị xem xét tác động lên định giá và triển vọng dài hạn của từng doanh nghiệp trước khi hành động.

Khía cạnh toàn cầu và rủi ro địa chính trị

Ở góc nhìn toàn cầu, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận sắc xanh mạnh, với S&P 500 lên mức kỷ lục và Nasdaq Composite tăng vọt nhờ kết quả kinh doanh khả quan của các tập đoàn công nghệ cũng như sự kiềm chế của căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Cụ thể, S&P 500 đóng cửa ở mức 7.230,12 điểm, Nasdaq Composite đạt 25.114,44 điểm. Cổ phiếu Apple dẫn đầu đà tăng với mức 3,2% cho thấy sự phục hồi niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu.

Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị và giá dầu vẫn là biến số có thể tác động tới tâm lý thị trường. Dữ liệu kinh tế cho thấy nền kinh tế Mỹ tăng trưởng 2% trong quý I/2026 nhờ đầu tư mạnh vào AI và sức kháng của nền kinh tế trước những dấu hiệu tiêu dùng có dấu hiệu chững lại. Nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro lạm phát và diễn biến nguồn cung dầu khi thị trường toàn cầu có thể có biến động trong ngắn hạn.