Quỹ ngoại nhận định thị trường là cơ hội thay vì rủi ro

Quỹ đầu tư Vietnam Holding cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn dựa trên nền tảng vững chắc. Những đợt điều chỉnh có thể được xem như cơ hội chứ không phải rủi ro. Căng thẳng Trung Đông làm gia tăng giá năng lượng và gây biến động trên thị trường toàn cầu. Trước khi xung đột tại Iran bùng lên, PMI của Việt Nam ở mức 54,3 cho thấy hoạt động sản xuất vẫn ở mức khả quan.

Xuất khẩu điện tử của Việt Nam đạt khoảng 18 tỷ USD từ đầu năm. Các nhóm máy móc, điện thoại và thiết bị công nghiệp ghi nhận tăng trưởng hai chữ số, cho thấy Việt Nam tham gia sâu hơn vào chuỗi cung ứng toàn cầu. Trong nước, tiêu dùng tiếp tục đóng vai trò trụ đỡ, với doanh số bán l retail tăng 8,5% so với cùng kỳ. Lạm phát được kiềm chế nhờ nguồn năng lượng đa dạng và khả năng tự chủ ở các đầu vào nông nghiệp thiết yếu, giúp hạn chế tác động của giá dầu.

Nhìn vào danh mục, HPG tăng khoảng 7,0% nhờ hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng và nhu cầu xây dựng. Nhóm ngân hàng như MBB (+4,3%), VPB (+2,9%) và STB (+4,0%) cũng đóng góp tích cực cho hiệu suất danh mục. NAV/share của quỹ trong tháng 2 tăng khoảng 5,4%, và danh mục hiện giao dịch ở mức khoảng 10 lần lợi nhuận năm 2026 với dự phóng tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu lên khoảng 17,9%.

Mục tiêu tăng trưởng của quỹ vẫn được duy trì nhờ sản xuất mở rộng, lạm phát ổn định và tiêu dùng nội địa; dòng vốn ngoại và đầu tư hạ tầng tiếp tục đóng vai trò chủ đạo cho nền kinh tế. Tăng trưởng tín dụng được dự báo ở mức khoảng 15% trong năm 2026, trong khi thị trường bất động sản có thể mở rộng sang phân khúc bình dân khi giá nhà hạ nhiệt. Trong bối cảnh ấy, thị trường được kỳ vọng sẽ duy trì đà phục hồi nhờ tính bền vững của các yếu tố nền tảng và sự ổn định vĩ mô. Sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam được xem là động lực lâu dài cho các nhà đầu tư và sự kiên định của danh mục quỹ được coi là một yếu tố hỗ trợ định giá.