Cánh cửa nâng hạng MSCI đang rộng hơn với chứng khoán Việt Nam
NeoAI tóm tắt
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hướng tới mục tiêu nâng hạng MSCI sau khi được FTSE Russell nâng lên Thị trường Mới nổi thứ cấp. Lộ trình cải cách tập trung vào cơ chế CCP, giao dịch xuyên trưa, bán khống, nâng cao chất lượng thông tin và tự do hóa ngoại hối, dự kiến hoàn thành giai đoạn chính trong 2026-2029. Các cải cách này sẽ giúp thu hút dòng vốn ngoại, cải thiện khả năng tiếp cận thị trường, tác động tích cực dài hạn đến các công ty chứng khoán như VNDIRECT.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VND
Tích cực
"VNDIRECT là đơn vị đưa ra phân tích và dự báo, hưởng lợi từ hoạt động môi giới khi thị trường được nâng hạng, kỳ vọng thu hút thêm dòng vốn ngoại, tác động tích cực đến doanh thu."
Việt Nam hướng tới mục tiêu nâng hạng MSCI sau bước tiến FTSE Russell
Sau khi được FTSE Russell nâng hạng lên Thị trường Mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đang tập trung vào các mục tiêu nâng hạng tiếp theo. Theo phân tích từ Chứng khoán VNDIRECT, Việt Nam có nhiều khả năng được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ rà soát tháng 6/2027.
Tiến trình này dựa trên kỳ vọng hệ thống Đối tác bù trừ trung tâm (CCP) sẽ vận hành từ đầu năm 2027, giúp kiểm chứng hiệu quả các cải cách đang triển khai. VNDIRECT đưa ra hai kịch bản: nếu thuận lợi, Việt Nam có thể được MSCI nâng hạng lên Thị trường Mới nổi vào tháng 6/2028; ở kịch bản cơ sở, thời điểm này dự kiến là tháng 6/2029.
Những thách thức về khả năng tiếp cận thị trường
Việc nâng hạng MSCI đặt ra yêu cầu cải thiện đáng kể khả năng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư nước ngoài. Giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) tại nhiều ngành nghề và tình trạng kín room ở một số cổ phiếu chất lượng cao đang là rào cản trực tiếp đối với dòng vốn ngoại.
Thị trường ngoại hối cũng là một mắt xích quan trọng khi Việt Nam chưa có thị trường giao dịch VND ngoài lãnh thổ. Khả năng phòng hộ tỷ giá còn hạn chế ảnh hưởng đến việc phân bổ và luân chuyển vốn của nhà đầu tư quốc tế, dù quyền bình đẳng của họ đã được cải thiện.
Lộ trình cải cách theo từng giai đoạn
Trong những tháng cuối năm 2026, trọng tâm là hoàn thiện cơ chế Non-Prefunding, hệ thống Global Broker và triển khai giao dịch xuyên trưa. Sang năm 2027, thị trường dự kiến vận hành mô hình CCP, cho phép giao dịch chứng khoán chờ về và nâng cao chất lượng công bố thông tin bằng tiếng Anh.
Đến năm 2028, lộ trình sẽ mở rộng sang nghiệp vụ bán khống có đảm bảo, các giải pháp về FOL và công cụ thay thế cho cổ phiếu kín room ngoại. Việc đơn giản hóa thủ tục chuyển vốn và giao dịch ngoại hối cũng được đẩy mạnh phục vụ đầu tư chứng khoán.
Mục tiêu song song với FTSE Russell
Bên cạnh MSCI, Việt Nam vẫn tiếp tục hoàn thiện các tiêu chí để hướng tới Thị trường Mới nổi cao cấp (Advanced Emerging Market) trong hệ thống FTSE Russell. Theo dự báo của VNDIRECT, mục tiêu này có thể đạt được vào năm 2029 trong kịch bản tích cực và năm 2030 trong kịch bản cơ sở.
Tự do hóa thị trường ngoại hối là trọng tâm đến năm 2029, bao gồm nâng cao khả năng chuyển đổi VND và phát triển giao dịch OTC. Sau bước tiến với FTSE Russell, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước hai mục tiêu nâng hạng song song, đòi hỏi nỗ lực cải cách liên tục và toàn diện trong nhiều năm tới.