Vietnam Airlines báo lỗ hơn 606 tỷ đồng quý II, cổ phiếu HVN giảm gần 20% sau 6 tháng

HVN báo lỗ quý II/2026 khi chi phí tăng áp lực lên lợi nhuận

Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (HVN) công bố kết quả tài chính quý II/2026 cho thấy doanh thu thuần tăng trưởng tích cực, giúp nâng đỡ hoạt động kinh doanh. Doanh thu thuần tăng gần 37% so với cùng kỳ năm trước nhờ phục hồi nhu cầu vận tải nội địa và quốc tế, cũng như sản lượng hành khách và hàng hóa tăng lên.

Tuy vậy, giá vốn ở mức cao và chi phí vận hành gia tăng đã đè nặng lên biên lợi nhuận. Giá vốn bán hàng lên đến 36.601 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt 1.702 tỷ đồng, giảm 65,6% so với quý II/2025. Các chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp lần lượt tăng 53,9% và 30,1%, đẩy HVN lỗ sau thuế quý II ở mức 606 tỷ đồng, trong khi lỗ của công ty mẹ là 735 tỷ đồng.

Sự đóng góp từ hoạt động tài chính cũng có diễn biến tích cực và tiêu cực xen kẽ. Doanh thu hoạt động tài chính quý II tăng 41,9% lên 413 tỷ đồng, chủ yếu từ lãi tiền gửi và cho vay. Lãi từ các công ty liên doanh, liên kết tăng mạnh gấp 4,5 lần so với cùng kỳ, lên 123 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí tài chính giảm 15,9% xuống còn 571 tỷ đồng, nhờ chi phí đi vay giảm tới 72% so với quý II/2025.

Với tính toán lũy kế, 6 tháng đầu năm 2026, HVN ghi nhận doanh thu đạt 75.312 tỷ đồng, tăng khoảng 28,3% so với cùng kỳ. Tuy vậy, lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ đạt 3.852 tỷ đồng, giảm 40,2% so với nửa đầu năm ngoái. Tại thời điểm 30/6/2026, tổng tài sản ở mức 79.485 tỷ đồng, tăng 8,6% so với đầu năm, nhờ sự gia tăng ở cả tài sản ngắn hạn và dài hạn.

Nổi bật ở bảng cân đối kế toán là tình hình nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. Tổng nợ phải trả cuối quý II/2026 đạt 69.219 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,2% so với đầu năm; nợ ngắn hạn chiếm hơn 84,7% tổng nợ với 58.665 tỷ đồng. Vay và nợ thuê tài chính giảm nhẹ, xuống 12.894 tỷ đồng. Về vốn, vốn chủ sở hữu đạt trên 10.266 tỷ đồng, tăng 52,6% nhờ lợi nhuận tích lũy; lỗ lũy kế được ghi nhận ở mức khoảng 23.147 tỷ đồng.

Trong bối cảnh triển vọng, cổ phiếu HVN có thể bị ảnh hưởng bởi mức lỗ lũy kế và áp lực từ chi phí vận hành. Tuy nhiên, sự tăng trưởng doanh thu trong nửa đầu năm cho thấy nhu cầu vận tải đang phục hồi, đồng thời HVN vẫn duy trì nguồn tài sản và vốn chủ sở hữu ở mức vừa phải để tiếp tục tái cân bằng hoạt động và chi phí trong các quý tới.

Điểm nổi bật:

• Doanh thu quý II tăng gần 37% YoY.
• Giá vốn cao và chi phí tăng khiến lỗ quý II ở mức 606 tỷ đồng.
• Hoạt động tài chính cải thiện với lãi từ liên doanh liên kết tăng mạnh.
• Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026 doanh thu đạt 75.312 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế 3.852 tỷ đồng.
• Tài sản và vốn chủ sở hữu tăng, nợ phải trả tăng nhẹ.