Lideco lãi tăng gấp 3, 'cược' 600 tỷ đồng vào chứng khoán

Tóm tắt kết quả quý II/2026 của Lideco (NTL)

Quý II/2026 ghi nhận doanh thu thuần của Lideco gần 5 tỷ đồng, giảm khoảng 23% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, hoạt động bất động sản đóng góp khoảng 400 triệu đồng, phần còn lại chủ yếu đến từ dịch vụ.

Giá vốn hàng bán giảm 26% xuống còn khoảng 4 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp đạt gần 739 triệu đồng.

Điểm sáng từ hoạt động tài chính và danh mục đầu tư

Điểm sáng trong kỳ đến từ hoạt động tài chính khi doanh thu đạt hơn 23 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Nguồn thu chủ yếu đến từ khoảng 16 tỷ đồng lãi đầu tư chứng khoán và gần 7 tỷ đồng lãi tiền gửi ngân hàng.

Ở chi phí, chi phí tài chính tăng vọt lên > 12 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước ghi nhận hoàn nhập hơn 400 triệu đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm mạnh 42%, còn khoảng 6 tỷ đồng.

Lợi nhuận, dòng tiền và hiệu quả 6 tháng

Sau khi trừ đi các chi phí, Lideco báo lợi nhuận sau thuế gần 5 tỷ đồng trong quý II, gấp hơn 3 lần cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt khoảng 9 tỷ đồng, giảm 4%, song lợi nhuận trước thuế tăng lên 24 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 19 tỷ đồng, tăng khoảng 148%.

Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Lideco đạt gần 2.060 tỷ đồng, tăng gần 8% so với đầu năm.

Cấu trúc danh mục đầu tư và rủi ro liên quan

Đáng chú ý, doanh nghiệp duy trì tỷ trọng lớn tài sản đầu tư vào thị trường chứng khoán. Giá gốc danh mục chứng khoán kinh doanh đạt gần 597 tỷ đồng, tương đương khoảng 29% tổng tài sản.

Trong danh mục này, cổ phiếu TCH của Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy tiếp tục là khoản đầu tư lớn nhất với giá gốc gần 310 tỷ đồng, chiếm khoảng 52% tổng danh mục. Đến cuối quý II, Lideco nắm giữ > 21,3 triệu cổ phiếu TCH, tăng nhẹ so với > 21,2 triệu cổ phiếu cuối quý I. Tuy vậy, đà giảm mạnh của cổ phiếu này đã khiến lãi unrealized gần như bốc hơi.

Nếu tại ngày 31/3, danh mục có giá trị hợp lý khoảng 369 tỷ đồng, tương ứng mức lãi tạm tính > 61 tỷ đồng, thì đến ngày 30/6, giá trị hợp lý chỉ còn hơn 310 tỷ đồng, gần bằng giá gốc. Theo đó, lãi chưa thực hiện đã thu hẹp xuống còn khoảng 355 triệu đồng sau khi thị giá TCH giảm khoảng 40% kể từ đầu tháng 5.

Danh mục đầu tư của Lideco có nhiều biến động trong quý II. Doanh nghiệp mua mới cổ phiếu TTA với giá gốc gần 48 tỷ đồng, đồng thời nâng giá trị đầu tư vào PAN lên hơn 91 tỷ đồng, dù khoản đầu tư này đang phải trích lập dự phòng hơn 526 triệu đồng. Hai mã VAB và DCM đã không còn xuất hiện trong danh mục tại thời điểm cuối tháng 6.

Tổng giá trị dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh của Lideco hiện ở mức > 25 tỷ đồng. Trong đó, cổ phiếu DBC có mức dự phòng lớn nhất, khoảng 12 tỷ đồng, tiếp theo là HHS với hơn 9 tỷ đồng.

Ngoài danh mục chứng khoán, hàng tồn kho vẫn là khoản mục tài sản lớn nhất của doanh nghiệp với giá trị 772 tỷ đồng, tăng 36% so với đầu năm. Phần lớn là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại dự án Khu đô thị mới Dịch Vọng (Hà Nội) với khoảng 570 tỷ đồng và dự án nhà ở xã hội OXH-01 tại Quảng Ninh với khoảng 170 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả cuối quý II đạt khoảng 412 tỷ đồng, tăng 47% so với đầu năm. Đáng lưu ý, dư nợ vay dài hạn tăng lên khoảng 165 tỷ đồng, gấp hơn 11 lần đầu năm, cho thấy doanh nghiệp đã gia tăng sử dụng đòn bẩy tài chính để phục vụ hoạt động đầu tư và triển khai các dự án.