Đầu tư Thương mại SMC đối mặt nghi vấn khả năng tiếp tục hoạt động sau kiểm toán năm 2025

Đầu tư Thương mại SMC (mã SMC trên HOSE) vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 bị kiểm toán nhấn mạnh về khả năng tiếp tục hoạt động. Theo đơn vị kiểm toán Moore AISC, dòng tiền năm 2025 có nhiều dấu hiệu nghi ngờ. Năm 2025, lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh hợp nhất là âm 75,4 tỷ đồng, và tại thời điểm 31/12/2025, nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn lên tới 687,79 tỷ đồng. Những yếu tố này làm nảy sinh nghi ngờ về khả năng tiếp tục hoạt động của công ty trong tương lai.

Về hoạt động kinh doanh, doanh thu năm 2025 giảm 21,5% xuống 7.010,3 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng tăng lên 197,55 tỷ đồng so với cùng kỳ. Xét ở khía cạnh hoạt động cốt lõi, lợi nhuận gộp sau trừ chi phí tài chính và bán hàng, quản lý doanh nghiệp ở mức âm 126,46 tỷ đồng so với âm 224,9 tỷ đồng cùng kỳ.

Nhờ lãi từ hoạt động khác tăng 879,3%, tương ứng tăng thêm 313,9 tỷ đồng, lợi nhuận khác của năm 2025 đạt 349,6 tỷ đồng. Nhờ các yếu tố này, lãi lũy kế tới 31/12/2025 ở mức dương 40,49 tỷ đồng, xóa lỗ lũy kế từ đầu năm. Cũng tại thời điểm cuối năm, dư nợ vay của SMC là 2.049,2 tỷ đồng, tương đương 203,4% tổng vốn chủ sở hữu, trong đó nợ ngắn hạn chiếm 2.013,3 tỷ đồng và nợ dài hạn là 35,9 tỷ đồng.

Đến cuối phiên giao dịch ngày 30/3, cổ phiếu SMC đóng cửa ở mức 11.700 đồng/cổ phiếu, phản ánh tâm lý thị trường trước rủi ro khả năng tiếp tục hoạt động và áp lực từ cấu trúc vốn. Dự báo này nhấn mạnh thách thức thanh khoản và cần có sự hỗ trợ từ nguồn vốn hoặc biện pháp tái cấu trúc để ổn định lợi nhuận trong tương lai.