Đâu là yếu tố nhà đầu tư nước ngoài bán ròng chứng khoán suốt 6 năm qua?
NeoAI tóm tắt
Bài báo phân tích chu kỳ bán ròng kéo dài của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam suốt 6 năm qua, với giá trị bán ròng lũy kế khoảng 365.200 tỷ đồng trên HoSE kể từ tháng 4/2023 và khoảng 4,8 tỷ USD trong 10 tháng đầu năm. Nguyên nhân chính đến từ sự phân cực dòng vốn toàn cầu, làn sóng cổ phiếu AI, căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz và lãi suất USD duy trì ở mức cao. Các chuyên gia đánh giá thị trường Việt Nam vẫn có sức chống chịu tốt, nhưng dòng vốn ngoại dài hạn phụ thuộc vào tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và chất lượng quản trị.
Chu kỳ bán ròng kéo dài của khối ngoại
Theo thống kê của Chứng khoán VietinBank (CTS), kể từ tháng 4/2023, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng lũy kế 365.200 tỷ đồng trên sàn HoSE, gấp 4,6 lần chu kỳ 2021-2022. Riêng 15 tháng từ tháng 8/2025 đến tháng 10/2026, giá trị bán ròng đạt 213.100 tỷ đồng, chiếm 58,4% tổng chu kỳ. Chỉ trong 10 tháng đầu năm nay, khối ngoại đã bán ròng khoảng 4,8 tỷ USD.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS, cho rằng nguyên nhân đến từ sự phân cực dòng vốn toàn cầu. Năm 2025, làn sóng cổ phiếu AI hút mạnh tiền từ các thị trường mới nổi về Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc. Năm 2026, xung đột tại eo biển Hormuz gây sốc giá dầu, buộc ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, đẩy lãi suất USD tăng cao.
Ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital, nhận định đang có "cuộc chiến khốc liệt" giữa các thị trường mới nổi để cạnh tranh nguồn vốn toàn cầu. Tuy nhiên, thị trường Việt Nam vẫn cho thấy sức chống chịu tốt. Việc nâng hạng giúp thu hút quỹ thụ động và quỹ chủ động, nhưng dòng vốn thực sự phụ thuộc vào tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và chất lượng quản trị.