Bộ Tài chính Mỹ phát hành lượng trái phiếu kỷ lục 839 tỷ USD trong một tuần

Bộ Tài chính Mỹ huy động kỷ lục 839 tỷ USD trong một tuần

Trong tuần kết thúc vào ngày 30/10, Chính phủ Mỹ đã huy động được 839 tỷ USD thông qua các phiên đấu thầu tín phiếu và trái phiếu kho bạc, vượt qua mức kỷ lục 834 tỷ USD của cùng kỳ năm 2025. Số tiền này được sử dụng vừa để thanh toán các khoản nợ đến hạn, vừa bổ sung nguồn lực tài chính bù đắp thâm hụt ngân sách liên bang.

Quy mô phát hành được thực hiện qua 11 phiên đấu thầu trong tuần, bao gồm tín phiếu ngắn hạn, trái phiếu lãi suất thả nổi và trái phiếu kỳ hạn 2, 5, 7 năm. Tuy nhiên, phần lớn số tiền thu được không phải là khoản vay mới. Theo dữ liệu công bố, khoản vay mới ròng chỉ chiếm khoảng 106 tỷ USD, phần còn lại phục vụ hoạt động đảo nợ – phát hành chứng khoán mới để trả các khoản vay đến hạn.

So sánh với thời kỳ đại dịch và áp lực nợ công

Mặc dù con số vay mới ròng 106 tỷ USD là đáng kể, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức kỷ lục gần 362 tỷ USD mỗi tuần ghi nhận vào tháng 3 và tháng 4/2020, thời điểm Chính phủ Mỹ triển khai các gói hỗ trợ kinh tế quy mô lớn chống dịch COVID-19. Mức kỷ lục tuần này phản ánh quy mô nợ tích lũy ngày càng lớn, buộc Bộ Tài chính Mỹ phải tổ chức các phiên đấu thầu giá trị cao để duy trì hoạt động tài chính của chính phủ.

Ông Tony Farren, Giám đốc điều hành phụ trách kinh doanh và giao dịch lãi suất tại Mischler Financial Group, nhận định việc phát hành trái phiếu nợ hằng tuần đạt kỷ lục là tín hiệu đáng lo ngại. Rủi ro lớn nhất là các nhà đầu tư có thể yêu cầu mức lợi suất cao hơn để hấp thụ lượng chứng khoán nợ ngày càng lớn. Trong hai năm qua, Bộ Tài chính Mỹ đã mở rộng quy mô đấu thầu tín phiếu hàng tuần nhưng vẫn giữ nguyên quy mô bảy phiên đấu thầu trái phiếu hàng tháng (kỳ hạn 2-30 năm).

Triển vọng và thách thức tài khóa

Các chiến lược gia trên thị trường trái phiếu kỳ vọng định hướng phát hành nợ có thể được điều chỉnh trong thông báo chính sách phát hành nợ tiếp theo, dự kiến công bố ngày 4/11. Việc duy trì quy mô đấu thầu trái phiếu trung và dài hạn giúp Bộ Tài chính linh hoạt đáp ứng nhu cầu vay ngắn hạn mà không gây áp lực tức thời lên thị trường, nhưng tỷ trọng tín phiếu ngắn hạn tăng có thể khiến người nộp thuế chịu rủi ro từ lãi suất biến động.

Giới phân tích nhận định sự kiện phát hành nợ kỷ lục tiếp tục làm nổi bật những thách thức về quản lý nợ công và cân đối ngân sách của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Trong bối cảnh thâm hụt ngân sách liên bang duy trì ở mức cao, khả năng kiểm soát chi phí vay nợ và duy trì nhu cầu ổn định đối với trái phiếu kho bạc sẽ là yếu tố quyết định tính bền vững tài khóa của Mỹ trong những năm tới.