Bộ chỉ số mới của HOSE có gì đáng chú ý, điều kiện nào để doanh nghiệp lọt rổ?
NeoAI tóm tắt
HOSE vừa ban hành quy tắc chỉ số VNPRIVGRO cho nhóm doanh nghiệp tư nhân tăng trưởng, dự kiến gồm 30 cổ phiếu từ rổ VNAllshare. Chỉ số này sử dụng trọng số kết hợp vốn hóa và tăng trưởng EPS, ROE. Sự kiện mở rộng hệ thống chỉ số chuyên đề, có thể tạo cơ sở cho các sản phẩm đầu tư chỉ số trong tương lai. Tuy nhiên, chưa có tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu nào trong ngắn hạn.
Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa ban hành Quy tắc chỉ số cổ phiếu kinh tế tư nhân tăng trưởng Vietnam Private Growth Index (VNPRIVGRO), một chỉ số đầu tư mới bao gồm 30 cổ phiếu được chọn từ rổ VNAllshare. Chỉ số này nhằm phản ánh diễn biến của nhóm doanh nghiệp tư nhân có quy mô vốn hóa lớn, thanh khoản tốt và khả năng tăng trưởng, đồng thời có thể trở thành cơ sở tham chiếu cho các sản phẩm đầu tư theo chỉ số trong tương lai.
Phương pháp tính và cấu trúc chỉ số
VNPRIVGRO được tính theo giá trị vốn hóa thị trường đã điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float), với điểm cơ sở 1.000 và ngày gốc 13/11/2026. Bên cạnh chỉ số giá, HOSE còn xây dựng VNPRIVGRO TRI, phiên bản tổng lợi nhuận bao gồm cổ tức tái đầu tư của các doanh nghiệp thành phần.
Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu
Để được vào rổ, doanh nghiệp phải nằm trong VNAllshare và đáp ứng các điều kiện về free-float, thanh khoản và cơ cấu sở hữu. Cụ thể, tỷ lệ free-float phải trên 10%. Với cổ phiếu đã có mặt trong kỳ trước, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân phải đạt trên 15 tỷ đồng/ngày và khối lượng giao dịch trên 200.000 cổ phiếu/ngày.
Đối với cổ phiếu mới, yêu cầu khắt khe hơn: giá trị khớp lệnh bình quân trên 20 tỷ đồng/ngày và khối lượng trên 300.000 cổ phiếu/ngày. Ngoài ra, tỷ lệ sở hữu của cổ đông Nhà nước phải dưới 15% để đảm bảo tính chất tư nhân rõ nét, và mỗi ngành cấp 2 theo chuẩn GICS chỉ được tối đa 8 cổ phiếu trong rổ.
Sau khi vượt qua các bước trên, 25 cổ phiếu có vốn hóa điều chỉnh free-float cao nhất được chọn trực tiếp. Đối với 5 vị trí còn lại, HOSE ưu tiên các mã đã có mặt trong kỳ trước, sau đó mới xét đến các mã mới để hoàn thiện danh sách 30 cổ phiếu. Ngoài ra, chỉ số còn có 10 cổ phiếu dự phòng.
Trọng số phi truyền thống
Điểm đáng chú ý là trọng số không chỉ dựa trên vốn hóa mà còn kết hợp yếu tố tăng trưởng và hiệu quả kinh doanh. HOSE sử dụng hai chỉ tiêu: tăng trưởng EPS (tối đa 4 năm, tối thiểu 2 năm) và ROE bình quân (3 năm gần nhất). Từ hai chỉ tiêu này, các cổ phiếu được chấm điểm và xếp hạng.
Nhóm đứng từ vị trí 1-12 được áp dụng hệ số trọng số tăng trưởng 100%, nhóm 13-18 là 95%, nhóm 19-24 là 90%, và nhóm 25-30 là 85%. Nếu doanh nghiệp không đủ dữ liệu EPS hoặc ROE, hệ số mặc định là 85%. Để tránh tập trung quá mức, tỷ trọng tối đa mỗi cổ phiếu là 10%, tổng tỷ trọng của nhóm cổ phiếu liên quan không quá 15%, và cổ phiếu cùng ngành cấp 2 không chiếm quá 40%.
Kỳ xem xét và cập nhật
Danh mục VNPRIVGRO sẽ được rà soát định kỳ vào tháng 1 và tháng 7 hàng năm, trong khi các dữ liệu về free-float, số lượng cổ phiếu và giới hạn tỷ trọng được cập nhật theo quý. Với cách xây dựng này, chỉ số mới không chỉ phản ánh quy mô và thanh khoản mà còn nhấn mạnh tăng trưởng lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn, mở rộng hệ thống chỉ số chuyên đề của HOSE bên cạnh VNDIAMOND, VNFINLEAD, VNMITECH hay VN50 Growth.