Ngân hàng là nhóm phát hành nhiều trái phiếu nhất từ đầu năm, lãi suất trái phiếu bất động sản lên tới 13,5%/năm
NeoAI tóm tắt
Bài viết tổng hợp diễn biến thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong 7 tháng đầu năm 2026, với ngân hàng dẫn đầu phát hành 156.000 tỷ đồng (48,5% thị phần), còn bất động sản tăng mạnh 224% với lãi suất cao lên tới 13,5%/năm. Tháng 7, tổng phát hành giảm 69% do nhóm bất động sản sụt giảm, nhưng ngân hàng chiếm 86% giá trị. Lãi suất bình quân toàn thị trường tăng 270 điểm cơ bản so với cùng kỳ 2025, phản ánh chi phí vốn tăng. Các doanh nghiệp niêm yết như Vinhomes, Khải Hoàn Land, Sacombank được nhắc đến với các đợt phát hành cụ thể, tác động trái chiều đến tâm lý nhà đầu tư.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VHM
Thông tin
"Bài viết đề cập Vinhomes phát hành 42.000 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất 12-12,5%/năm, cho thấy nhu cầu vốn lớn và chi phí tài chính cao, nhưng không có thông tin cụ thể về hiệu quả sử dụng vốn nên chưa rõ tác động tăng hay giảm, chỉ mang tính thông tin."
KHG
Tiêu cực
"Khải Hoàn Land phát hành lô trái phiếu lãi suất cao nhất năm 2026 là 13,5%/năm, phản ánh rủi ro tín dụng lớn và áp lực chi phí lãi vay, thường bị thị trường đánh giá tiêu cực, có thể ảnh hưởng giảm đến giá cổ phiếu."
STB
Thông tin
"Sacombank phát hành ba lô trái phiếu lãi suất 10%/năm, cao nhất trong nhóm ngân hàng nhưng vẫn ở mức hợp lý, hoạt động huy động vốn thường xuyên của ngân hàng không tạo ra tín hiệu rõ ràng về xu hướng giá, nên xếp loại thông tin."
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong 7 tháng đầu năm 2026 ghi nhận nhóm ngân hàng dẫn đầu với 156.000 tỷ đồng phát hành, chiếm 48,5% tổng giá trị. Trong khi đó, nhóm bất động sản có lãi suất phát hành cao, với mức bình quân tăng và các lô lên tới 13,5%/năm.
Diễn biến thị trường tháng 7
Tháng 7, tổng giá trị phát hành TPDN giảm mạnh 69% so với tháng trước, xuống gần 41.000 tỷ đồng, do sự sụt giảm của nhóm bất động sản.
Giá trị phát hành bất động sản giảm 92,5% so với tháng 6, xuống 5.000 tỷ đồng. Riêng Vinhomes phát hành 3.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 12,5%/năm; Công ty TNHH Xây dựng Hạ tầng Crystal phát hành 2.000 tỷ đồng, kỳ hạn 60 tháng, cùng lãi suất.
Ngân hàng vươn lên chiếm 86% giá trị phát hành trong tháng, với Agribank phát hành trái phiếu ra công chúng trị giá 14.700 tỷ đồng, lãi suất 7,9%/năm, kỳ hạn 120 tháng.
Lũy kế 7 tháng
Lũy kế 7 tháng, tổng giá trị phát hành đạt gần 322.300 tỷ đồng, tăng 2,7% so với cùng kỳ. Trái phiếu riêng lẻ chiếm 86,6% tổng giá trị.
Ngân hàng dẫn đầu với 156.000 tỷ đồng, giảm 34,5% so với cùng kỳ, chiếm 48,5% thị phần. Kỳ hạn bình quân tăng lên 5,2 năm, với 48% có kỳ hạn từ 5-10 năm.
Bất động sản phát hành 141.100 tỷ đồng, tăng 224% so với cùng kỳ, chiếm 43,8% tổng giá trị. Kỳ hạn bình quân chỉ 3,3 năm.
Lãi suất phát hành
Mặt bằng lãi suất tăng trong tháng 7, riêng bất động sản có lãi suất 12,5%/năm cho cả 3 đợt phát hành, đưa mức bình quân tăng 120 điểm cơ bản.
Lô trái phiếu cao nhất năm 2026 thuộc về CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land với 190 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 13,5%/năm. Nhiều doanh nghiệp khác phát hành ở mức 12,5%/năm, như Thái Sơn, Đô Thị Du Lịch Cần Giờ, Phát triển Thành phố Xanh, Xây dựng Hạ tầng Crystal, Lạc Việt Quy Nhơn.
Vinhomes phát hành 42.000 tỷ đồng với lãi suất 12-12,5%/năm. Vinpearl 4.907 tỷ đồng, Mặt trời Vũng Tàu 1.000 tỷ đồng, Ea Súp 1 660 tỷ đồng đều ở mức 12%/năm.
Ngân hàng có lãi suất thấp hơn, 7,9-10%/năm, cao nhất là 10% từ ba lô của Sacombank. Lãi suất bình quân toàn thị trường 7 tháng đạt khoảng 9,5%, tăng 270 điểm cơ bản so với cùng kỳ 2025.
Hoạt động mua lại và đáo hạn
Tháng 7, giá trị TPDN mua lại trước hạn giảm 76,7% so với tháng 6, xuống 16.500 tỷ đồng, chủ yếu do ngân hàng giảm 78,6%. Lũy kế 7 tháng, mua lại đạt 168.800 tỷ đồng, tăng 11%.
Khoảng 30.900 tỷ đồng TPDN sẽ đáo hạn trong quý III/2026, giảm 47% so với cùng kỳ, trong đó bất động sản chiếm 61%, tức 18.900 tỷ đồng.
Tình hình chậm trả nợ ghi nhận 1 mã của CTCP Bông Sen. Lũy kế đến hết tháng 7, giá trị trái phiếu chậm nghĩa vụ ước đạt gần 43.000 tỷ đồng, tương đương 3% dư nợ toàn thị trường.
Hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn giảm mạnh trong tháng 7, còn 16.500 tỷ đồng, giảm 76,7% so với tháng trước. Nhóm ngân hàng giảm 78,6%, còn 14.000 tỷ đồng.
Dự kiến quý III/2026 sẽ có khoảng 30.900 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, giảm 47% so với cùng kỳ, với 61% thuộc bất động sản (18.900 tỷ đồng).