FTSE thêm 27 cổ phiếu Việt Nam, dòng tiền tỷ USD đang chờ phía trước

FTSE thêm 27 cổ phiếu Việt Nam vào rổ chỉ số mới nổi, dòng vốn tỷ USD kỳ vọng đổ vào

FTSE Russell chính thức bổ sung 27 cổ phiếu Việt Nam vào các bộ chỉ số FTSE Emerging trong kỳ rà soát tháng 9/2026, đánh dấu bước tiến quan trọng trong lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán. Trong đó, VCB, VIC, VHM thuộc nhóm vốn hóa lớn; BID, HPG và VPB nằm ở nhóm vốn hóa vừa, còn 21 mã khác được xếp vào nhóm vốn hóa nhỏ.

Theo VNDirect, tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong FTSE Emerging All Cap Index dự kiến tăng lên khoảng 0,48% từ mức 0,33% hồi tháng 3/2026, giúp tổng dòng vốn thụ động có thể đạt hơn 2,2 tỷ USD trong toàn bộ quá trình. Tuy nhiên, dòng tiền không được giải ngân ngay mà sẽ triển khai theo bốn đợt, bắt đầu từ ngày 21/9/2026 với 10% tỷ trọng, sau đó tăng dần lên 30% vào tháng 3/2027, 65% vào tháng 6/2027 và hoàn tất 100% vào tháng 9/2027.

Trong đợt đầu tiên, dòng vốn dự kiến chỉ khoảng 220 triệu USD, tương đương hơn 5.760 tỷ đồng, nhỏ hơn nhiều so với giá trị bán ròng hơn 90.000 tỷ đồng của khối ngoại từ đầu năm. VNDirect nhận định lượng tiền này chủ yếu hỗ trợ tâm lý thị trường trong ngắn hạn, khó đảo chiều ngay xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài.

Cổ phiếu nào hưởng lợi lớn nhất từ dòng vốn ngoại?

Dòng vốn thụ động dự kiến phân bổ không đồng đều giữa các cổ phiếu, trong đó VIC có thể nhận khoảng 690 triệu USD theo kịch bản cơ sở, tiếp theo là VHM với 246,8 triệu USD, HPG khoảng 142 triệu USD, VPB 96,8 triệu USD và FPT 95,7 triệu USD. Đáng chú ý, việc Việt Nam rời nhóm thị trường cận biên không gây áp lực bán tháo lớn từ các quỹ ETF FTSE Frontier, do hoạt động tái cơ cấu chủ yếu diễn ra theo từng giai đoạn.

SSI Research đưa ra kịch bản tích cực hơn nếu tỷ trọng Việt Nam tiếp tục tăng từ 0,50% lên 0,95% vào tháng 9/2027, khi đó tổng dòng vốn thụ động có thể lên tới 4,28 tỷ USD. Trong kịch bản này, VIC có thể thu hút khoảng 1,34 tỷ USD, VHM 478,6 triệu USD, HPG 275,3 triệu USD, VPB 187,6 triệu USD và FPT 185,5 triệu USD. Tuy nhiên, SSI Research nhấn mạnh đây chỉ là kịch bản minh họa, không phải dự báo chắc chắn.

Kỳ rà soát tháng 3/2027 - phép thử quyết định quy mô dòng vốn

Khả năng tăng tỷ trọng của Việt Nam trong các bộ chỉ số mới nổi phụ thuộc vào vốn hóa có thể đầu tư, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng và mức độ cải thiện hạ tầng thị trường. Kỳ rà soát FTSE tháng 3/2027 vì thế được đánh giá là phép thử quan trọng, quyết định liệu dòng vốn thụ động có đạt mức 4,28 tỷ USD hay chỉ dừng ở con số cơ sở 2,2 tỷ USD. Trước mắt, nhà đầu tư cần lưu ý phần lớn dòng tiền sẽ được phân bổ theo lộ trình nâng hạng, thay vì chảy vào thị trường ngay sau ngày 21/9/2026.